工业硅基本面依旧偏弱 多晶硅丰水期产能持续释放

研报正文

【工业硅】

工业硅方面，受商品整体偏弱情绪传导，盘面震荡下行。前期伊犁检修产能预期逐步恢复，云南开工周环比提升，供应整体向上;

需求端多晶硅用硅需求稳中有升，有机硅复产利好消费但DMC跌势未止、库存走高制约开工增量，铝合金淡季开工小幅走弱。中下旬虽有轮检但对整体减量有限，基本面依旧偏弱，依托成本支撑，硅价维持震荡。

【多晶硅】

高供给、高库存、弱需求格局延续，西南丰水期产能持续释放，7月产量10万吨左右但不及预期，8月预计继续增加;下游硅片原料库存高位、采购谨慎，终端装机需求疲软，行业库存持续累积。短期维持底部震荡磨底。

【沪镍】

宏观面，美伊局势反复，伊朗今晨向美军基地发射导弹，停火谈判生变。基本面，暂无新增驱动。供给端，受原料供应扰动、IWIP镍铁产线减产让位于电解铝生产等因素影响，6月精炼镍产量继续回落，全球镍显性库存边际去化。

需求端，不锈钢仍处于淡季、新能源部分受限于占比结构偏弱，高库存现状难有显著改善。整体来看，当前镍仍处在供应主导下的行情，印尼镍矿补充配额情况是接下来的主要变量，在补充配额有进一步消息落地前，镍方向性驱动不足，随宏观情绪宽幅震荡。