鸡蛋弱预期尚难证伪 苹果短期维持震荡偏弱

研报正文

【鸡蛋】

观点：中秋前随着旺季需求逐步释放，鸡蛋现货或呈季节性震荡走强趋势。不过近期鸡蛋现货迟迟不涨，另市场担忧。随着新鸡加速开产，老鸡持续延淘，后市供应存在继续增加的预期。鸡蛋期货受后市供应增加的弱预期压制表现偏弱，目前弱预期尚难证伪。

行情波动原因：昨日鸡蛋现货小幅下跌，弱于预期。开产增加，老鸡持续延淘，现货迟迟不涨加剧市场对后市供应增加的悲观预期，昨日鸡蛋近远月合约均下跌。

未来看法：昨日鸡蛋现货小幅下跌，截止7月30日粉蛋均价4.24元/斤，红蛋均价4.54元/斤。当前蛋鸡养殖利润仍偏高。

当前高温致鸡群产蛋率下降，随着中秋临近，产业补库开启，食品厂陆续备货，家庭和餐饮消费好转，旺季需求逐步释放，鸡蛋现货或整体呈震荡偏强运行。

近期鸡蛋现货迟迟不涨，另市场担忧。当前老鸡占比较高，高利润下，老鸡持续延淘，虽然近期部分高日龄老鸡受高温和青年鸡顶笼影响，淘汰环比略有加速，但整体出栏量不大;同时近期新鸡开产加速，小码蛋和大码蛋价差持续收窄，开产恢复至正常水平，预计后市开产或维持偏高水平。蛋鸡在产存栏呈恢复增加态势，气温下降后，鸡蛋供应增加速度或较快，因此市场对后市鸡蛋供应恢复预期增强，压制鸡蛋期货中秋后合约。

【苹果】

未来观点：主力合约或震荡运行。

情波动原因：近期库存苹果价格稳定，陕西局部冰雹或对优果率有影响，主力合约震荡偏强。

晚熟富士出库期。山东产区：栖霞80#一二级价格3.25元/斤。蓬莱80#一二级3.25元/斤。西部产区：洛川70#半商品价格3.4元/斤;甘肃静宁产区晚富士75#以上价格6.00元/斤。

苹果库存同比小幅高于往年，但仍处于近五年同期低位，优质货源去库压力较小，整体价格保持平稳。7 月苹果进入消费淡季，终端采购需求走弱，冷库出库量同步下滑;叠加西瓜、葡萄、早熟苹果集中上市分流消费需求，苹果现货短期偏弱行情难以扭转。

新季苹果供给基本面整体宽松，全国果树套袋量同比增加，秦阳、嘎啦等早熟品种上市，收购价同比偏低，且随上市量持续增加，价格进一步走弱。叠加旧季苹果行情持续低迷，市场普遍下调新季红富士开秤价预期。

陕西部分产区遭遇冰雹灾害，当前正值苹果幼果膨大关键期，果实受损明显，局部产区优果率或将受到冲击，具体受损程度仍需持续跟踪观察。

综合来看，新旧季苹果市场双重利空因素叠加共振，短期苹果期现货价格维持震荡偏弱走势。后续需重点跟踪早熟苹果收购价格、主产区气象条件及新季苹果长势，实时跟进现货行情变化。