沪镍价格宽幅震荡运行 工业硅价格底部支撑稳固

研报正文

【沪镍】

宏观面，美国财政部长贝森特称，美国可能于8月5日与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡，关注印尼硫磺价格实际变化。

消息面，印尼能源和矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚在8月3日强调，印尼政府优先批准向印尼政府缴纳高比例特许权使用费的矿业公司的工作计划和预算。据巴赫利尔表述，印尼能源和矿产资源部(ESDM)正在逐步放宽RKAB配额，但为了保持市场稳定，他不愿透露详情。

基本面多空交织，需求疲软、库存高企对镍价上方形成压力，但原料扰动、硫磺成本居高不下，对下方仍有支撑。综合来看，印尼镍矿配额补充情况是影响镍价方向的关键因素，随着RKAB年中补充窗口期结束，配额消息扰动将增加，放大镍价波动。

【工业硅】

受光伏行业价格合规指导政策情绪传导，盘面跟随多晶硅涨势震荡上行。西南丰水期生产稳定，有机硅报盘持稳但交投景气度下降，铝合金刚需为主。价格低位厂家出货意愿有限，社库去化叠加后续成本支撑有望显现，下方支撑较强，短期或有小幅向上修复空间。

【多晶硅】

短期市场情绪有所降温，但政策端“反内卷”预期仍在，政策利多情绪驱动延续。基本面看下游硅片厂亏损减产且原料库存充足，难以看到硅片厂对多晶硅涨价采购需求的集中释放。短期弱需求、高库存格局难改，将对多晶硅上方空间形成约束。