猪价反弹空间有限 豆粕价格维持偏弱调整

研报正文

【生猪】

全国生猪价格稳中偏弱，7月规模企业出栏进度不快，出栏完成率普遍不达标，供应后移。

8月集团计划出栏量环比微增，且出栏体重维持高位。短期二育多数体重仍偏低出栏量级较低，预期也多在8月份计划出猪。

未来供需宽松事实不变，猪价反弹空间也有限，行情继续磨底。

【豆菜粕】

进口大豆到港及国储拍卖供给充足，油厂高开机率致库存持续累积，供应压力显现，短期成本支撑减弱与累库压力共振，豆粕价格面临高位回调风险。

菜据Mysteel 对国内主要油厂调查数据显示：2026年第31周，全国主要油厂大豆库存753.45万吨，较上周增加11.15万吨，增幅1.50%，同比去年增加97.86万吨，增幅14.93%；豆粕库存100.34万吨，较上周增加3.61万吨，增幅3.73%，同比去年减少3.82万吨，减幅3.67%；粕方面，短期市场情绪惯性下同步豆粕价格维持偏弱调整，现货供需双弱、旺季缺乏驱动，下游采购仍偏谨慎。

【油脂】

随着中东地缘局势降温拖累原油重挫，叠加美国中西部迎来降雨预期，CBOT 农产品全线承压走低。

马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货开盘可能下跌，追随外部市场的跌势。马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货开盘可能下跌，追随外部市场的跌势。

国内棕榈油跟随外盘震荡上涨，虽处增产季但出口增加，短期跌幅有限，基差承压；菜油因担忧俄罗斯供应及库存偏紧，涨幅明显，华南基差坚挺。

整体供需分化，豆油、菜油基本面较强支撑价格，棕榈油面临到港压力，市场成交普遍清淡。