地缘缓和叠加运价分化，欧线主力跳空低开

研报正文

今早，欧线集运期货主力EC2610合约大幅跳空低开，跌幅一度超7%，失守1700点整数关口，领跌整个商品市场。

【基本面看，这波下跌主要是三条逻辑线拖拽】

地缘缓和，远月风险溢价回吐

新华社消息，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡谈判取得"积极进展"，美伊通过中间人间接接触已进入讨论具体方案阶段。前期地缘紧张时，市场把大量风险溢价堆在了远月合约上——EC2610作为远月，承载了更多的风险溢价，地缘一缓和，这部分溢价集中回吐，盘面上就表现为远月领跌。且近日，布伦特原油跌幅超5%，同样反映了地缘缓和的逻辑。

马士基带头下调运价，释放偏弱信号

马士基第34周继续下调开舱运价，作为欧线市场的风向标，它带头往下调，本身就说明对8月下旬的实际揽货价格预期不算乐观。其他船司即便短期试图挺价，在风向标主动下调的情况下，涨价能否真正落地仍存在一定不确定性。

需求走弱，脉冲行情难持续

8月欧洲进入暑期假期，订舱需求边际走弱，之前那一小波反弹本质上是台风造成港口拥堵的供给端脉冲，不是需求实质性改善。在台风消退后运力或有望逐步恢复，运价或仍面临一定压力。

对于当下主力10合约，地缘风险溢价阶段性反复有望构成边际扰动，但整体基本面或仍存在下行的压力。

【盘面分析】

日线级别，欧线在一轮标准下跌过后，此前走出技术性修复行情，但当价格反弹触及黄金分割0.382关键压力位后，于近期再度下挫，整体大结构仍呈现震荡偏弱格局。

欧线在此前的反弹阶段中，已出现MACD背离信号，之后价格便开启回落，当下指标进一步转弱，快慢线逐步向下收敛靠拢。且日K线上方仍留有1714-1716 附近缺口尚未回补；

从15分钟短周期来看，盘面暂未显现明确止跌信号，价格仍在创造短期新低。

因此，结合技术面看，欧线短期行情或延续震荡偏弱运行，压力位可参考60日均线附近以及1716缺口附近。

截稿时间：2026年8月5日10点22分

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