尿素弱现实压制盘面 纯碱反弹昙花一现

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周三尿素现货市场多数明显下调，山东、河南等主流地区市价下调10～20元/吨不等，山西地区价格下调30元/吨。

基本面来看，行业自律减产持续推进，供应继续回落，日产绝对水平昨日19.93万吨，日环比减少0.39万吨，同比仅偏高0.66万吨，这是近期日产首次降至20万吨以下，供应支撑力度加强，后续行业控制生产力度仍需密切关注。

需求力度依旧偏弱，采购跟进缓慢，工农业需求均表现疲软，在此拖累下本周尿素企业库存168.86万吨，周环比提升1.35%，厂家库存压力仍在提升。

外围市场方面，印标结果仍未有消息，持续跟踪相关动态。尿素期价短期仍受基本面弱现实状态压制，低位偏弱震荡为主，后续在政策预期、出口加快、印标结果等因素影响下波幅仍将提升。关注现货成交持续力度、出口政策动态、印标结果及国际市场行情。

【纯碱】

周三纯碱现货市场厂家报价稳定，贸易商报价跟随盘面情绪回落，昨日沙河地区重碱自提价格1002元/吨，日环比跌9元/吨。

基本面来看，纯碱供应水平低位稳定，昨日行业产能利用率75.01%，与前一工作日持平，广东、内蒙地区均有企业停车检修，同时江苏存在检修复产企业，纯碱供应仍将波动。需求端表现依旧疲软，中下游按需采购为主。近两日下游浮法玻璃部分产线点火复产，利于纯碱刚需回暖，但后续光伏玻璃行业日熔量仍有进一步压缩空间，纯碱刚需水平依旧偏弱。

纯碱供应虽有减量但库存并未有效去化，市场暂无新增利好驱动。期货价格短暂反弹后走势再度转弱，后续将继续筑底。关注行业是否有进一步停产、宏观情绪及商品市场相关品种走势。

【玻璃】

周三玻璃现货市场均价维持1074元/吨，日环比持平。近期玻璃产能低位稳定，在产日熔量维持14.22万吨/天。近两日行业存在复产点火产线，后续玻璃供应或有回升，但中长期在亏损加剧情况下仍需关注是否有超预期冷修情况、湖北地区石油焦改产情况。需求情绪局部开始分化，昨日主流地区现货产销率多数位于90%～100%区间，沙河地区降至 60%附近。

近期玻璃基本面变化不大，不同区域市场存在差异，价格涨跌不一。近期楼市政策不断放松，除此之外市场缺乏更多利好因素，预计玻璃期货价格延续底部宽幅震荡趋势，跟随供应波动、宏观及政策等因素波幅或将提升，大趋势在终端疲软下依旧偏弱，关注现货成交情况、宏观、政策以及商品市场整体情绪。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：8 月 12 日尿素期货仓单 4958 张，较上一交易日无变化，有效预报 0 张。

2、隆众数据：8 月 12 日尿素行业日产 19.93 万吨，较上一工作日(修正为 20.32 万吨)减少 0.39 万吨;较去年同期增加 0.66 万吨;今日开工率 83.52%，较去年同期 83.23%上涨 0.29 个百分点。

3、8 月 12 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1690，-10;河南 1710， -20;河北 1720，-20;江苏 1700，-20;安徽 1730，-20;山西 1570，-30。

4、隆众数据：8 月 12 日尿素企业库存量 168.86 万吨，周+2.25 万吨，+1.35%。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：8 月 12 日纯碱期货仓单数量 5993 张，较上一交易日-44 张，有效预报量 47 张;玻璃期货仓单数量 1311 张，较上一交易日无变化。

2、8 月 12 日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1050，重碱 1150;华中轻碱 940，重碱 1100;华东轻碱 970，重碱 1150;华南 1200，重碱 1250;西南轻碱 1050，重碱 1150;西北轻碱 830，重碱 830。

3、隆众数据：8 月 12 日纯碱行业产能利用率 75.01%，上一工作日 75.01%。

4、隆众数据：8 月 12 日浮法玻璃市场均价 1074 元/吨，日环比持平;行业日产量 14.22 万吨 /天，日环比持平。

三、图表分析