稳价会议叠加交易所警示 尿素弱现实下延续震荡

研报正文

【市场回顾】

出厂价弱稳，成交尚可，河南出厂报1650-1660元/吨，山东小颗粒出厂报1650-1660元/吨，河北小颗粒出厂1690-1700元/吨，山西中小颗粒出厂报1560-1640元/吨，安徽小颗粒出厂报1650-1660元/吨，内蒙出厂报1570-1580元/吨。

【重要资讯】

【尿素】8月13日，尿素行业日产20.46万吨，较上一工作日增加0.53万吨;较去年同期增加1.34万吨;今日开工率85.74%，较去年同期82.59%上涨3.15%。

【逻辑分析】

供应端，部分装置开始检修，日产降至20.5万吨附近，但依旧高位。需求端，美伊反反复复，原油宽幅震荡，中东地区部分装置受影响，国际供应再次收紧，国际价格止跌反弹，目前国内外价差持续走扩，且印度再次招标170万吨，且周末第二批次配额落地，国际价格对国内影响加强。中原地区及东北地区复合肥开工率跌至低位，原料库存尚可，复合肥厂暂无尿素采购计划。

国内供应宽松，需求一般，复合肥厂采购基本停滞，尿素企业库存连续累库，2026年8月5日，中国尿素企业总库存量增加至166.61万吨，较上周期增加4.75万吨，尿素企业连续累库，库存已接近历史高位，夏季肥结束，复合肥观望。

当前，下游整体需求偏弱，复合肥开工率持续低位，采购力度一般，出口暂无变化，出厂价稳中下跌，但下游接受度一般，大颗粒收单尚可，小颗粒成交平平，市场情绪整体不高，印标价格出炉，东西海岸在390美元/吨附近，第二批次配额落地，预计此次印标国内货源占比大幅攀升，政策会议明确尿素价格偏低，且交易所发布警示函，协会继续呼吁尿素厂稳价，预计尿素期货震荡为主，谨慎操作。

【交易策略】

1、单边：观望

2、套利：观望

3、期权：观望