产业担忧未退 螺纹铁矿震荡回落

研报正文

核心观点

螺纹钢：主力期价震荡回落;螺纹钢供需两端季节性回升，基本面尚未好转，钢价仍易承压，但成本支撑较强，下行空间受限，预计钢价维持震荡运行态势，关注需求表现。

热轧卷板：主力期价偏弱震荡;热卷供需两端均有所走弱，基本面延续偏弱态势，卷价有所承压，利好在于成本支撑偏强，卷价后续或维持震荡运行，关注需求表现。

铁矿石：主力期价弱势下行;铁矿石需求趋稳，而供应维持高位，矿石基本面表现偏弱，矿价仍易承压，但海运费居高不下，且节前钢厂补库，利多因素未退，多空因素交织博弈，预计矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现。

一 产业动态

(1)乘联分会：9 月 1-6 日全国乘用车市场零售 21 万辆，同比降 19%

9 月 1-6 日，全国乘用车市场零售 21.0 万辆，同比去年 9 月同期下降 19%，较上月同期下降 1%，今年以来乘用车累计零售 1,192.6 万辆，同比下降 21%;9 月 1-6 日，全国乘用车厂商批发 20.7 万辆，同比去年 9 月同期下降 21%，较上月同期增长 13%，今年以来乘用车累计批发 1,739 万辆，同比下降 5%。

(2)国家发改委：推动“六张网”重大项目加快落地实施

国家发展改革委党组成员、副主任岳修虎同志主持召开“六张网”重大项目协调推进会，研究加强要素保障工作。会议提出，要充分发挥各级要素保障机制作用，主动加强与项目单位的对接，精准高效做好用地、用海、环评等要素保障，共同推动“六张网”重大项目加快落地实施。

(3)四川省钢铁行业反内卷自律工作会议召开

四川省钢铁行业反内卷自律工作会议召开。中国钢铁工业协会、四川省钒钛钢铁产业协会、四川省钢材流通协会、四川省冶金设计研究院、上海钢联、川威集团、冶控集团、方大达钢、四川方大钒钛、成实钢铁等单位负责人参加会议。会议由四川省钒钛钢铁产业协会秘书长辛洪斌主持。会上，与会代表围绕当前钢铁行业运行形势、市场变化及企业经营情况进行了分析交流。大家认为，面对行业发展新形势，钢铁企业应进一步增强大局意识和自律意识，坚持依法合规经营、公平有序竞争，推动竞争重心由单纯比价格向比质量、比技术、比服务、比品牌转变，共同营造健康、可持续的产业生态。

二 现货市场

三 期货市场

四 相关图表

五 后市研判

螺纹钢：供需两端均迎来回升，短流程钢厂提产带来螺纹产量回升，周环比增 2.47 万吨，供应有所增加，但依旧是年内、同期低位，且品种吨钢利润不佳，回升空间有待跟踪。

与此同时，螺纹钢需求季节性改善，高频需求指标环比增加，但仍是近年来同期低位，且下游行业低迷态势未变，旺季“成色”存疑，利好效应不强。

目前来看，螺纹钢供需两端季节性回升，基本面尚未好转，钢价仍易承压，但成本支撑较强，下行空间受限，预计钢价维持震荡运行态势，关注需求表现。

热轧卷板：供需两端再度走弱，热卷周产量环比降 4.53 万吨，且品种吨钢利润不佳，供应端预计维持偏弱，但因库存居高不下，利好效应有限。

与此同时，热卷需求同样走弱，高频指标环比下降，考虑到旺季将至，需求仍存边际改善预期，但主要下游冷轧产业矛盾未解，且出口表现一般，改善力度有待跟踪。

总之，热卷供需两端均有所走弱，基本面延续偏弱态势，卷价有所承压，利好在于成本支撑偏强，卷价后续或维持震荡运行，关注需求表现。

铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产弱稳运行，矿石终端消耗低位回升。上周样本钢厂日均铁水产量与进口矿日耗环比微增，但仍位于年内相对低位水平，且钢厂盈利状况未见好转，需求弱势格局未变，仍易拖累矿价。相对利好的是，节前存短暂补库预期。

与此同时，国内港口到货如期大幅回升，而矿商发运有所回落，两者均位于相对高位，海外供应积极，加之内矿生产趋稳，整体供应维持高位，压力未解。

总之，铁矿石需求趋稳，而供应维持高位，矿石基本面表现偏弱，矿价仍易承压，但海运费居高不下，且节前钢厂补库，利多因素未退，多空因素交织博弈，预计矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现。