通胀预期推升加息 沪镍跟随有色震荡下行

研报正文

【市场回顾】

隔夜LME镍价下跌231至16666美元/吨，LME镍库存增加576至271500吨，LME镍0-3升贴水-146.40美元/吨。

【重要资讯】

1.Eramet宣布，在经过4个月的维护保养后，PT Weda Bay Nickel(PT WBN)的采矿作业在获得印尼当局的授权后重新启动。矿业重启工作正在逐步推进，由PT WBN公司及其承包商共同执行。在整个重启过程中，安全始终是重中之重。

产能提升的具体时间将取决于PT WBN重新调集承包商和设备、重新制定年度采矿计划以及完成相关行政工作的能力。因此，现阶段PT WBN尚无法对2026年剩余时间内的镍矿产量、销量以及品位做出可靠的预测。因此，Eramet将在适当时候更新其2026年外部镍矿销售指引。PT WBN继续与印尼当局进行建设性对话，并继续致力于在印尼负责任和可持续发展其业务，以及为北马鲁古省经济做出长期贡献。(Mysteel)

2.INCO表示，尽管厄尔尼诺现象导致苏拉威西地区出现干旱，但该公司在苏拉威西地区的冶炼厂和矿山运营仍处于正常状态。Vale管理层代表表示，位于South Sulawesi的Sorowako治冶炼厂确实使用水力发电站(PLTA)。

然而，通过实施水资源管理，水电站运营正常。此外，该公司仍在采取缓解措施，以防止公司使用的水电站缺水。更何况，气象、气候和地球物理局(BMKG)预测雨季将于2026年11月中旬或12月初开始。INCO管理层表示，缓解措施是通过在利用Matano湖、Mahalona湖和Towuti湖的水电站实施水资源管理系统战略，以及计划在2027年初必要时实施人工降雨。(要钢网)

【逻辑分析】

中东局势推高美国通胀数据，加息预期升温，昨夜有色板块集体跳水，镍价也未幸免。WBN矿山获批追加配额，镍矿价格可能延续小幅回落，但硫磺价格高位运行仍然是成本主导因素。供需方面9月依然难以给出向上的驱动，宏观压制下镍价震荡走弱。

【交易策略】

1.单边：震荡走弱。

2.套利：观望。

3.期权：卖出虚值看涨期权。