天然橡胶价格大幅上涨 塑料期货维持区间震荡

研报正文

天然橡胶：

夜盘天然橡胶期货RU主力2701合约上涨3.28%。

10月1日起我国将对居民购房实施贷款贴息，宏观情绪较好提振天然橡胶期货价格。

从供应来看，近期国内产区降雨量有所减少，对割胶影响预计减弱。海外方面，海外泰国等地区降雨天气仍影响割胶。据卓创资讯，9月29日泰国主流市场原料收购价格：胶水83泰铢/公斤，涨0.5泰铢/公斤；杯胶76.1泰铢/公斤，涨0.1泰铢/公斤。海外原料价格仍处于高位。

库存方面，卓创资讯调研数据显示，9月25日当周青岛地区库存继续小幅下降。因此天然橡胶供应对价格暂未形成较大压力。

从需求来看，即将迎来国庆节假期，下游行业开工率将阶段性下降，需求因素可能不利于继续反弹。现货市场方面，昨日上海市场24-25年SCRWF主流货源意向成交价格为18400-18550元/吨，较前一交易日跌500元/吨。

综合来看，本周国内新胶供应可能继续增加，下游行业开工率将有所下降，这对天然橡胶期货形成一定压力；不过天然橡胶社会库存继续小幅下滑，海外胶乳等原料价格处于高位，因此天然橡胶期货以震看待。长假临近，建议投资者控制好风险，轻仓过假期。

塑料：

夜盘塑料期货主力2701合约盘中略反弹。

从原料成本来看，美国计划释放最多4000万桶原油战略储备，昨夜国际原油下跌。假期期间需要动态关注美伊谈判情况。

从国内供需来看，供应方面，根据卓创资讯，国内PE供应整体稳定。库存方面，国庆节假期后石化企业聚烯烃库存预计有所累库。需求方面，棚膜需求回升，农膜工厂开工逐步提升；但其他下游行业开工率在国庆节假期期间可能有所下滑。

整体来看，本周下游行业国庆节假期之前补库可能放缓，国庆节假期过后上游企业聚烯烃库存可能累积，而下游需求增量可能有限，若国际原油整体回落，塑料期货可能偏弱震荡；若国际原油反弹，塑料期货可能跟随小幅反弹。