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套期保值

发布时间:2022-8-5 13:09:11 作者:夏尔 来源:网络内容整合
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套期保值是指交易人在买进(或卖出)实际货物的同时,在期货交易所卖出(或买进)同等数量的期货交易合同作为保值。是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失,而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。

套期保值是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时,在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失,而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。

通俗来说,就是某一时间点,在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时,在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。

根据参与期货交易的方向不同,可以把套期保值交易分为买入套期保值和卖出套期保值两类。

1、买入套期保值又称多头套期保值(long hedge或buying hedge),是指交易者先在期货市场买进期货,以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。

2、卖出套期保值亦称空头套期保值。保值者在期货市场出售期货,持有空头头寸。即通过卖空来保护在现货市场中的多头头寸,以规避价格下跌的风险。

并且为了更好实现套期保值目的,交易人在进行套期保值交易时,必须遵循:商品种类相同原则;商品数量相等原则;月份相同或相近原则;交易方向相反原则。

1、品种相同原则

投资者所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近。只有如此,才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。

2、数量相等原则

投资者所选用的期货品种其合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当。只有如此,才能使一个市场上的盈利(亏损)与另一市场的亏损(盈利)相等或接近,从而提高套期保值的效果。

3、月份相同或相近原则

投资者所选用期货合约的交割月份与现货市场的拟交易时间尽可能一致或接近。

4、方向相反原则

投资者在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。由于同种(相近)商品在两个市场上的价格走势方向一致,因此必然会在一个市场盈利而在另外一个市场上亏损,盈亏相抵从而达到保值的目的。

企业利用期货市场进行套期保值交易实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为,是结合现货交易的操作,目的是使价格风险降低到最低限度。

套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险,但不能使风险完全消失,主要原因是存在"基差"这个因素。基差(英文:basis)是期现价格之差,即:基差=现货价格-期货价格

在商品实际价格运动过程中,基差总是在不断变动,而基差的变动形态对一个套期保值者而言至关重要,是判断能否完全实现套期保值的重要依据。

具体来看:由于期货合约到期时,现货价格与期货价格会逐渐趋于一致,而且基差呈现季节性变动,使套期保值者能够应用期货市场降低价格波动的风险。套期保值者利用基差的有利变动,不仅可以取得较好的保值效果,而且还可以通过套期保值交易获得额外的盈余。一旦基差出现不利变动,套期保值的效果就会受到影响,蒙受一部分损失。

也就是说套期保值是一种有意识的避险投资行为,目的在于降低现货市场的价格风险。保值者通过期货市场和现货市场的反方向运作,形成两个市场一盈一亏的结果,通过盈亏相抵,达到规避价格风险的目的。

所以也可以这样说,套期保值相当于经营者在经营过程中涉及价格风险的保险,而基差风险是购买保险可能承担的代价。

由此来看,套期保值也是存在一定缺陷的。投资者一旦采取了套期保值策略,同时也失去了由于价格变动而可能得到的获利机会。也就是说,在回避对己不利的价格风险的同时,也放弃了因价格变动可能出现的对己有利的机会。

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