什么是换手？期货成交量、持仓量基础认知

做期货的人，几乎每天都会盯着成交量和持仓量这两栏数字看，但真正能说清楚"它们分别代表什么、换手到底是什么意思"的人，其实并不多。

【成交量和持仓量的概念】

成交量，指的是一段时间里这个合约被成交了多少手，衡量的是交投的活跃程度。

持仓量（也叫空盘量、持仓），指的是到某个时点为止，市场上还没平掉的合约总手数。

【"换手"又是什么】

换手，说白了就是资金进出、持仓新旧更替的过程。一笔成交，就是一次换手：要么是新资金进场开仓，要么是老资金平仓离场，要么是同一批人换个方向再来。

在业界，常用"成交量÷持仓量"来大致衡量一个合约的换手是否频繁：

换手高（成交量相对持仓量很大）→资金快进快出，短线为主，行情容易反复；

换手低（成交量相对持仓量很小）→持仓比较"锁得住"，拿单的人多，行情相对稳。

【成交量和持仓量，用四种组合看清行情】

这两个数据，单看其中任何一个，意义都不大，两个一起看才有信息量。常见有四种组合：

量增仓增——成交放大、持仓也增加，说明新资金在进场，多空双方都在加码、分歧在加大，这种组合意味着趋势有望延续。

量增仓减——成交放大、持仓却减少，说明老资金在平仓离场，多空双方都在往外撤，要警惕方向反转。

量减仓增——成交清淡、持仓反而上升，比较少见，通常是一方在悄悄建仓或移仓。

量减仓减——成交和持仓双双下降，说明市场开始观望，行情容易进入震荡或平淡期。

【基础不用死记】

成交量、持仓量、换手、量仓组合……这些其实都是看盘的"基本功"，所以不用一个个去查、一个个去记，曲合网（https://www.quheqihuo.com/）的知识栏里就把期货基础知识做了分类，搜个关键词就能翻到；想每天看具体数据，曲合网的行情中心里也能直接调出成交量、持仓量这些指标，还能配合资金流向一起看。

看盘先看懂数据，比急着下单更重要。