产区新粮逐步上量 玉米期价震荡回调
发布时间：2021-11-29 11:27:47
来源：天风期货
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玉米主力合约可择机回调做多。
玉米主力合约可择机回调做多。
核心驱动：
1)短期：本周东北产区新粮持续上量，雨雪天气的影响有所减弱，售粮进度环比有所加快。对于华北地区，深加工企业或将受到限产影响，下游企业备货有所提前，短期内预计开机率将持续上升，对玉米需求有较强支撑，预计短期内玉米期价将随现货价格偏强震荡。
2)长期：新作玉米全面上市后，四季度仍余约一个月，当前供应转向阶段性宽松，贸易商对玉米价格偏弱的预期使得收购较为谨慎，玉米售粮压力或将使四季度价格在前期时间错配下的偏强走势转为小幅回落，若至年末产区玉米集中上量，卖压出现，现货价格或将受到一定压力，但回调幅度不会太大。当前下游养殖利润持续恢复，小部分企业逐步开始使用玉米作为饲料原料，但当前替代谷物仍占主导。根据预期，伴随玉米供需面较前期转向宽松，与替代谷物价差持续缩窄，预计玉米饲料消费将跟随养殖利润的空间打开而有所恢复，玉米价格或将因此受到提振。
操作建议：玉米主力合约可择机回调做多。
风险提示：新粮上市节奏；政策调控情况。
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| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
- 11:26 浙商证券指出，市场对于地产政策的信心或已出现扭转，预期和现实或出现正反馈逻辑链条，在终局解决方案的政策思路下，权益的右侧预期底或已出现；此外，短期地产主线逻辑也可能推动权益行情上涨。在地产政策“强预期”逻辑驱动下，长端和超长端利率震荡上行、曲线陡峭化的概率较大。
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- 10:50 【杭州：到2027年新能源汽车年销售量达30万辆渗透率达到50%以上】5月19日讯，杭州市印发《杭州市推动消费品以旧换新行动方案》。其中提出，开展汽车、电动自行车、家电、家装厨卫以旧换新行动，着力形成更新换代的内生动力和规模效应，持续推动杭州市消费提质扩容，更好满足人民群众美好生活需要，有力促进新质生产力培育，加快推动经济社会高质量发展。力争2024年，新能源汽车销售达到全省目标水平；家电销售额增长6%，淘汰更新电动自行车5.1万辆，新增再生资源集中分拣中心、回收点5个。到2027年，新能源汽车年销售量达30万辆，渗透率达到50%以上；报废汽车回收量3万辆以上，二手车交易量30万辆以上；家电年销售额较2023年增长20%，累计建成45个再生资源集中分拣处理中心。
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- 10:03 据央视，专家表示，近期有关“以购代建”的政策的实施，下一步无疑会给市场带来了一定的正面效应，特别是在楼市调控政策转向“去库存”这一背景下，这些措施能够缓解部分房企的资金压力，为楼市带来短期的稳定性。在各地具体执行的过程中，关于资金来源的可持续性，以及这些收储商品房的运营管理能力，都是考验政策未来效果的关键。
- 09:36 华泰证券研报认为，首付比例下调对剩余8个首付比例仍高于全国最低限制的城市边际影响更大，尤其是上海、北京。此外，公积金和房贷利率下调将一步引导整体融资成本下降。新增的保障性住房再贷款(包含此前的1000亿元租赁住房贷款支持计划)边际有助于基础货币扩张和信贷周期企稳。同时，鉴于政策决心较大，不排除政府在评估本轮“组合拳”的实际效果后，继续调整政策力度，直到取得阶段性成效。值得强调的是，目前地产市场更重要的“再平衡”力量，是市场自身供需和价格的调整、出清过程。鉴于目前地产去杠杆周期可能已经进入下半场，本轮政策“组合拳”的边际效果有望优于此前数轮。
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- 09:16 【民生证券：供给收缩仍为主基调7月中旬后煤价或迎加速上涨】5月19日讯，民生证券发布煤炭周报称，本周港口煤价平稳运行，受山西或放开夜班生产消息影响市场情绪有所走弱，但判断国内煤炭产量收缩仍为全年主基调，供给刚性下全年煤价中枢或有望上移。短期来看，当前仍处传统电煤需求淡季，但近期北方气温明显升高，预计夏季来临且今年气温普遍较高情况下，电厂日耗将有较好表现。5月下旬迎峰度夏补库需求将逐步开启，非电需求也有望受益宏观政策利好稳步提升，国内煤价已进入上行通道。但考虑当前处于来水旺季，水电出力增加且去年同期发电基数较低，预计当前到7月上中旬水电发电增速较高、部分挤压火电，煤价涨势不改，但涨幅或较为有限；7月中旬后水电基数回归正常叠加火电发力，煤价有望加速上涨，年底动力煤价格有望达到1200元/吨。
- 09:06 【东吴证券：需求转暖宏观预期向好本周钢价有所回升】5月19日讯，东吴证券研报称，本周（5月13日至5月17日）钢铁行业受下游需求回暖叠加宏观政策影响价格震荡上行，判断短期市场情绪好转及成本端煤炭进入旺季仍对价格有一定程度支撑，但具体需求表现仍待观察，短期或维持震荡运行。
- 08:47 【又见绩优基金发“谢客令”！年内超千只基金暂停大额申购】5月19日讯，基金再下“谢客令”。5月14日，华泰柏瑞基金公告，为保护基金份额持有人利益，由董辰管理的华泰柏瑞多策略混合暂停申购。截至5月15日，今年已有1000余只基金暂停大额申购，其中部分基金彻底“关门谢客”（A、C类不合并）。观察限购基金的类型，不难发现，在权益市场震荡的行情下，债券资产和海外资产的投资机会受到了广泛关注。沪上一家中型公募的产品部人士表示，由于优质债券资产相对稀缺，不少债券基金采取限购措施来管理组合的流动性。此外，基金管理人可能会因为市场点位较高或估值偏高，通过限购来避免投资者在高位时大量购买，从而减少投资者承担的风险。
- 08:47 【民生证券：银行AH股高溢价掘金H股高股息】5月19日讯，民生证券发布研报称，银行AH股溢价仍处于历史较高水平，一方面，税收政策预期改善、资金面支撑下溢价有望收敛。另一方面，H股的折价也带来了股息优势，同时也要考虑H股市场流动性和结算效率的相对劣势。
- 23:17 【干旱导致玉米产量下降，津巴布韦有望获得一笔保险赔付的一半以上】5月18日讯，津巴布韦预计将获得为四个非洲国家提供的6000万美元保险赔付的一半以上，因为该国受到厄尔尼诺引起的干旱的影响，玉米产量大幅下降，并宣布进入灾难状态。本月早些时候，非洲联盟的气候保险机构表示，它将向马拉维、赞比亚、津巴布韦和莫桑比克支付至少6000万美元，以帮助他们抵消天气灾难的影响。这笔钱只相当于减轻影响所需资金的一小部分。
- 22:48 【俄罗斯冻结德意志银行、德国商业银行和意大利联合信贷银行的资产】5月18日讯，俄罗斯一家法院冻结了德国德意志银行、德国商业银行以及意大利联合信贷银行在俄罗斯的资产，这些资产与俄罗斯天然气工业股份公司一家合资企业提起的总价值超过10亿欧元（合10.9亿美元）的诉讼有关。
- 21:55 【乌鲁木齐住房公积金贷款执行新利率】5月18日讯，乌鲁木齐住房公积金贷款已执行新利率，下调0.25个百分点。5年以下（含5年）首套个人住房公积金贷款利率调整为2.35%，5年以上调整为2.85%。利率调整前已经发放住房公积金贷款，自2025年1月1日起按照新利率执行，未发放的住房公积金贷款自5月18日起参照新利率执行。
- 21:54 乌鲁木齐住房公积金贷款已执行新利率，下调0.25个百分点。5年以下（含5年）首套个人住房公积金贷款利率调整为2.35%，5年以上调整为2.85%。利率调整前已经发放住房公积金贷款，自2025年1月1日起按照新利率执行，未发放的住房公积金贷款自5月18日起参照新利率执行。
- 21:19 据北京公积金微信公众号：北京个人住房公积金贷款利率下调。
- 20:26 【崔东树：动力电池产量中装车的比例不断降低1-4月降到46%】5月18日讯，5月18日，乘联会秘书长崔东树发文称，近两年新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求急速增长，新能源车用电池的装车占比下降。目前动力电池的产量中装车的比例在不断的降低，2020年动力电池装车的生产电池装机率达到76%，2021年是70%，2022年是54%，2023年是50%，2024年1-4月降到46%。
- 20:05 据深圳特区报：深圳住房公积金贷款利率下调。
- 19:26 据中国建设报，住建部住房公积金监管司相关负责同志解读住房公积金个人住房贷款利率调整政策：此次下调住房公积金个人住房贷款利率最直接受益的是住房公积金贷款人。以一笔金额100万元、期限30年的首套住房公积金个人住房贷款为例，选择等额本息还款方式，月供将由4270.16元降至4135.57元，减少约135元，总利息支出将减少4.85万元。购房人得到的好处是实实在在的。此次贷款利率调整范围既包括新发放的住房公积金个人住房贷款，也包括存量住房公积金个人住房贷款。我们将指导城市住房公积金管理中心按照规定，做好政策衔接工作，确保缴存人能够第一时间享受到政策优惠。
浙公网安备 33010502006998号