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![美元持续走弱推升有色金属价格 铝价底部支撑较强]()
本周(12月1日至12月5日)，沪铝主力周K线收阳。截至周五(12月5日)收盘，沪铝主力合约收于22345元，涨幅1.29%。据数据显示，本周初，沪铝主力合约开盘报21615元，周内涨跌幅达3.40%，持仓量环比上周减持15335手。 -
![市场缺乏明确的上涨动力 不锈钢价格将维持宽幅震荡格局]()
本周(12月1日至12月5日)，不锈钢主力周K线收阳。截至周五(12月5日)收盘，不锈钢主力合约收于12500元，涨幅0.60%。据数据显示，本周初，不锈钢主力合约开盘报12375元，周内涨跌幅达1.09%，持仓量环比上周减持28012手。 -
![市场情绪也逐渐朝着外盘挤仓演进 铜价持续偏强]()
本周(12月1日至12月5日)，沪铜主力周K线收阳。截至周五(12月5日)收盘，沪铜主力合约收于92780元，涨幅1.98%。据数据显示，本周初，沪铜主力合约开盘报87630元，周内涨跌幅达6.12%，持仓量环比上周增持18237手。 -
![鸡蛋期货主力本周K线收阴 蛋价或承压运行]()
本周（12月1日-12月5日），鸡蛋期货主力本周K线收阴。截至本周五（12月5日）收盘，鸡蛋主力合约收于3,117元/500千克。据数据显示，本周初，鸡蛋主力合约开盘报3,294元/500千克，周内跌幅达5.03%，持仓量环比前一周减持10,024手。 -
![市场预期冷库入库大概率偏低 苹果基本面偏强]()
截至周五（12月1日）收盘，苹果主力合约收于9639元/吨，涨幅0.42%。据数据显示，本周（12月1日-12月5日），苹果期货主力周K线收阳，周内涨幅达0.63%，持仓量环比上周增持21692手，成交量达490800手。 -
12月5日收盘，国内商品期货互有涨跌，其中沪铜、沪锌主力涨超2%，红枣主力涨超1%，棕榈油、燃料油、原油、不锈钢、苹果、橡胶主力震荡偏强；跌幅方面，焦炭主力跌超3%，多晶硅、乙二醇、氧化铝、烧碱主力跌超2%，甲醇、玻璃、碳酸锂、尿素、工业硅、铁矿石主力跌超1%，菜籽粕、白糖、生猪、豆粕主力弱势震荡。
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12月5日，据前20名期货公司持仓数据来看：沪铝期货主力合约多单持仓153841手，空单持仓171826手，净持仓为-17985手，处于净空头状态。
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12月5日，据前20名期货公司持仓数据来看：沪铅期货主力合约多单持仓30798手，空单持仓33691手，净持仓为-2893手，处于净空头状态。
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12月5日，据前20名期货公司持仓数据来看：沪锌期货主力合约多单持仓73626手，空单持仓69435手，净持仓为4191手，处于净多头状态。
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12月5日，据前20名期货公司持仓数据来看：石油沥青期货主力合约多单持仓54260手，空单持仓61858手，净持仓为-7598手，处于净空头状态。
期货公告
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螺纹钢期货盘面情况：12月5日，螺纹钢期货主力合约收跌0.13%至3157.0元，当日最高价报3181.0元，最低价报3155.0元，持仓量：+62636手至1474541手。
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沪镍期货盘面情况：12月5日，沪镍期货主力合约收涨0.05%至117790.0元，当日最高价报118350.0元，最低价报117430.0元，持仓量：-405手至117636手。
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沪铝期货盘面情况：12月5日，沪铝期货主力合约收涨1.29%至22345.0元，当日最高价报22395.0元，最低价报21965.0元，持仓量：+878手至245335手。
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沪铜期货盘面情况：12月5日，沪铜期货主力合约收涨2.19%至92780.0元，当日最高价报92910.0元，最低价报90400.0元，持仓量：+1924手至236494手。
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硅铁期货盘面情况：12月5日，硅铁期货主力合约收跌0.55%至5474.0元，当日最高价报5520.0元，最低价报5454.0元，持仓量：+3402手至262736手。
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锰硅期货盘面情况：12月5日，锰硅期货主力合约收跌0.42%至5758.0元，当日最高价报5784.0元，最低价报5740.0元，持仓量：+11887手至263926手。
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工业硅期货盘面情况：12月5日，工业硅期货主力合约收跌1.12%至8805.0元，当日最高价报8950.0元，最低价报8770.0元，持仓量：+272手至193291手。
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热卷期货盘面情况：12月5日，热卷期货主力合约收涨0.00%至3320.0元，当日最高价报3340.0元，最低价报3316.0元，持仓量：+32149手至1066744手。
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不锈钢期货盘面情况：12月5日，不锈钢期货主力合约收涨0.52%至12500.0元，当日最高价报12530.0元，最低价报12440.0元，持仓量：-6662手至89414手。
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线材期货盘面情况：12月5日，线材期货主力合约收涨1.12%至3443.0元，当日最高价报3499.0元，最低价报3402.0元，持仓量：+22手至68手。
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沪银期货盘面情况：12月5日，沪银期货主力合约收涨0.45%至13687.0元，当日最高价报13750.0元，最低价报13232.0元，持仓量：-84手至452319手。
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沪金期货盘面情况：12月5日，沪金期货主力合约收涨0.36%至961.04元，当日最高价报962.3元，最低价报952.62元，持仓量：-691手至196947手。
期货公告
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低硫燃料油期货盘面情况：12月5日，低硫燃料油期货主力合约收涨0.83%至3037.0元，当日最高价报3041.0元，最低价报2995.0元，持仓量：-4743手至58381手。
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焦煤期货盘面情况：12月5日，焦煤期货主力合约收跌2.31%至1140.0元，当日最高价报1193.0元，最低价报1138.5元，持仓量：+60508手至469486手。
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焦炭期货盘面情况：12月5日，焦炭期货主力合约收跌3.15%至1585.0元，当日最高价报1671.0元，最低价报1585.0元，持仓量：-527手至26538手。
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液化石油气期货盘面情况：12月5日，液化石油气期货主力合约收跌0.77%至4268.0元，当日最高价报4336.0元，最低价报4252.0元，持仓量：-4276手至64082手。
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铁矿石期货盘面情况：12月5日，铁矿石期货主力合约收跌1.01%至785.5元，当日最高价报795.5元，最低价报782.5元，持仓量：-41830手至251897手。
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燃料油期货盘面情况：12月5日，燃料油期货主力合约收涨0.78%至2455.0元，当日最高价报2478.0元，最低价报2438.0元，持仓量：-16468手至185624手。
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原油期货盘面情况：12月5日，原油期货主力合约收涨0.53%至453.7元，当日最高价报456.8元，最低价报449.5元，持仓量：-482手至29337手。
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![地缘担忧情绪又重新提升 短期燃料油震荡略偏强]()
北京时间12月5日早盘，燃料油期货主力合约开盘报2439元/吨，今日盘中最高触及2478元/吨，最低下探2438元/吨；截止目前，燃料油主力涨幅达0.78%，报2455元/吨。 -
![短期俄乌停火协议达成概率有限 油价小幅走高]()
12月5日，原油期货主力合约开盘报452.5元/桶，今日盘中最高触及452.5元/桶，最低下探449.5元/桶；截止目前，原油主力涨幅达0.44%，报453.2元/桶。 -
![燃料油价格震荡运行 美国调整对俄石油巨头制裁]()
12月5日，燃料油期货行情走势图显示：主力合约开盘报2439.00元/吨，盘中最高触及2478.00元/吨，最低下探2438.00元/吨；截止发稿，燃料油主力上涨0.82%，暂报2456.00元/吨。普京访印聚焦能源合作，美国调整对俄石油巨头制裁，中国页岩油开发获重大突破，全球能源格局持续重构。 -
![高硫燃料油需求受到挤压 低硫需求端仍缺乏亮点]()
美国炼厂开工率增加1.8%，因美国增加了拉美重质原油的进口量，高硫需求受到挤压；中国焦化开工率增加0.9%，焦化装置利润持续走高，11月26日2026年第一批次原油进口配额下发，高硫投料需求预期下降。 -
12月5日，铁矿石期货主力合约前一日的结算价为793.50元/吨，交易所规定的交易保证金率最低为11%，交易单位100吨/手，按照前一日的结算价计算，开仓买入一手铁矿石期货所需保证金=793.50*100*11%=8728.5元。
期货公告
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12月5日据前20名期货公司持仓数据来看：纯碱期货主力合约多单持仓556418手，空单持仓665086手，净持仓为-108668手，处于净空头状态。
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12月5日据前20名期货公司持仓数据来看：PTA期货主力合约多单持仓484031手，空单持仓504824手，净持仓为20793手，处于净空头状态。
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12月5日据前20名期货公司持仓数据来看：尿素期货主力合约多单持仓121646手，空单持仓135985手，净持仓为-14339手，处于净空头状态。
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纸浆期货盘面情况：12月5日，纸浆期货主力合约收跌0.33%至5450.0元，当日最高价报5514.0元，最低价报5414.0元，持仓量：-7419手至85114手。
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纯碱期货盘面情况：12月5日，纯碱期货主力合约收跌1.56%至1137.0元，当日最高价报1162.0元，最低价报1131.0元，持仓量：-5634手至1061023手。
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PTA期货盘面情况：12月5日，PTA期货主力合约收跌0.93%至4678.0元，当日最高价报4734.0元，最低价报4676.0元，持仓量：-74544手至749850手。
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塑料期货盘面情况：12月5日，塑料期货主力合约收跌1.61%至6674.0元，当日最高价报6774.0元，最低价报6673.0元，持仓量：+7056手至393540手。
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![苯乙烯供需面缺乏向上驱动 价格震荡运行为主]()
12月5日，苯乙烯期货今日开盘报6570元/吨，盘中最高触及6610元/吨，最低下探6532元/吨；截止发稿，苯乙烯主力现报6556元/吨，跌幅0.27%。 -
短纤期货盘面情况：12月5日，短纤期货主力合约收跌0.93%至6210.0元，当日最高价报6282.0元，最低价报6208.0元，持仓量：+8691手至190815手。
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尿素期货盘面情况：12月5日，尿素期货主力合约收跌1.24%至1673.0元，当日最高价报1696.0元，最低价报1670.0元，持仓量：-8918手至200353手。
期货公告
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12月5日据前20名期货公司持仓数据来看：菜籽粕期货主力合约多单持仓302668手，空单持仓354796手，净持仓为-52128手，处于净空头状态。
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12月5日据前20名期货公司持仓数据来看：菜籽油期货主力合约多单持仓85874手，空单持仓92468手，净持仓为-6594手，处于净空头状态。
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菜籽油期货盘面情况：12月5日，菜籽油期货主力合约收跌0.53%至9618.0元，当日最高价报9692.0元，最低价报9600.0元，持仓量：-11534手至128866手。
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棉花期货盘面情况：12月5日，棉花期货主力合约收跌0.22%至13750.0元，当日最高价报13795.0元，最低价报13715.0元，持仓量：-15368手至497779手。
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玉米期货盘面情况：12月5日，玉米期货主力合约收涨0.97%至2295.0元，当日最高价报2310.0元，最低价报2288.0元，持仓量：-9790手至928423手。
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菜籽粕期货盘面情况：12月5日，菜籽粕期货主力合约收跌0.79%至2377.0元，当日最高价报2416.0元，最低价报2374.0元，持仓量：+33302手至494958手。
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豆油期货盘面情况：12月5日，豆油期货主力合约收涨0.17%至8266.0元，当日最高价报8288.0元，最低价报8230.0元，持仓量：-16170手至265242手。
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花生期货盘面情况：12月5日，花生期货主力合约收涨0.05%至8076.0元，当日最高价报8120.0元，最低价报8044.0元，持仓量：+2937手至174806手。
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红枣期货盘面情况：12月5日，红枣期货主力合约收涨1.77%至9175.0元，当日最高价报9265.0元，最低价报9050.0元，持仓量：-9213手至79192手。
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棉纱期货盘面情况：12月5日，棉纱期货主力合约收跌0.20%至20005.0元，当日最高价报20145.0元，最低价报19920.0元，持仓量：+1760手至15318手。
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苹果期货盘面情况：12月5日，苹果期货主力合约收涨0.42%至9639.0元，当日最高价报9645.0元，最低价报9558.0元，持仓量：-4132手至124706手。
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白糖期货盘面情况：12月5日，白糖期货主力合约收跌0.47%至5303.0元，当日最高价报5341.0元，最低价报5301.0元，持仓量：-11937手至317303手。
期货公告
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![市场传言货币政策表述转向 国债期货交投情绪脆弱]()
12月5日收盘，5年期国债期货主力合约报105.755元，涨幅0.11%，盘中最高上探至105.785元，最低触及105.64元，持仓量达130652手，环比上一交易日减持1063手，成交量达79563手。 -
![中国版英伟达摩尔线程登陆科创板 股指期货偏强运行]()
12月5日收盘，沪深300指期货主力合约报4574.4点，盘中最高上探至4588.4点，最低触及4516.4点，持仓量达143296手，环比上一交易日增持6821手，成交量达84754手。 -
沪深300股指期货盘面情况：12月5日，沪深300股指期货主力合约收涨1.02%至4574.4点，当日最高价报4588.4点，最低价报4516.4点，持仓量：+6821手至143296手。
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中证500股指期货盘面情况：12月5日，中证500股指期货主力合约收涨1.54%至7083.2点，当日最高价报7087.4点，最低价报6921.2点，持仓量：+7712手至130990手。
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中证1000股指期货盘面情况：12月5日，中证1000股指期货主力合约收涨1.61%至7319.8点，当日最高价报7323.8点，最低价报7145.6点，持仓量：+8115手至189203手。
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上证50股指期货盘面情况：12月5日，上证50股指期货主力合约收涨1.08%至2997.4点，当日最高价报3011.2点，最低价报2963.4点，持仓量：+6493手至59755手。
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2年期国债期货盘面情况：12月5日，2年期国债期货主力合约收涨0.04%至102.418元，当日最高价报102.418元，最低价报102.372元，持仓量：-2690手至62402手。
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5年期国债期货盘面情况：12月5日，5年期国债期货主力合约收涨0.11%至105.755元，当日最高价报105.785元，最低价报105.64元，持仓量：-1063手至130652手。
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10年期国债期货盘面情况：12月5日，10年期国债期货主力合约收涨0.16%至107.87元，当日最高价报107.955元，最低价报107.695元，持仓量：-2815手至223661手。
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30年期国债期货盘面情况：12月5日，30年期国债期货主力合约收涨0.06%至112.51元，当日最高价报112.74元，最低价报111.98元，持仓量：-3786手至145604手。
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周四，A股主要指数仍窄幅震荡，日内一度转跌，午后回升。期指方面，四大期指主力合约随指数上扬：IF2512、IH2512分别收涨0.38%、0.44%；IC2512、IM2512分别收涨0.61%、0.39%。
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![市场悲观情绪持续抬升 国债期货震荡运行为主]()
12月4日收盘，2年期国债期货主力合约报102.368元，跌幅0.05%，盘中最高上探至102.424元，最低触及102.362元，持仓量达65092手，环比上一交易日增持1814手，成交量达41390手。
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昨日钢联产业数据尚可，钢材供需双弱格局不变，其中螺纹钢减产加速，供需关系有所改善，叠加库存持续下降，螺纹支撑增强。
12月11-12日议定召开中央经济工作会议，叠加海外有降息预期，宏观环境整体偏暖。但钢材库存水平偏高，需求季节性转弱，黑色产业链正在经历减产去库阶段，叠加年底钢厂检修增多，铁水产量缓慢下行，铁矿石和焦煤需求将逐步下滑。
下游需求低迷，冬储补库还未开始，螺纹仍处震荡态势。核心仍在钢材需求，地产新开工已回落至2005年水平，内需疲弱难改。
我国甲醇周度产量均值达 202.36 万吨，周环比小幅增加0.94 万吨，月环比小幅增加 5.55 万吨，较去年同期 184.52 万吨，大幅增加17.84 万吨。
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红枣期货开户的基本条件主要包括年龄、身份、资金和风险承受能力等方面。以下是具体要求：
1、年龄与民事行为能力：投资者需年满18周岁，且不超过70周岁，具备完全民事行为能力。
2025-12-05 期货开户棉花期货作为普通商品期货品种，开户条件和要求相对明确。以下是相关要点：
基础条件：
1、年龄要求：年满18周岁至65周岁（部分机构可放宽至68岁），需具备完全民事行为能力...
2025-12-05 期货开户降低期货手续费可以从多个方面入手，这里给您总结几个实用的方法：
1、开户前协商
在开户前联系期货公司的客户经理，根据资金量和交易频率，通常可以申请到更低的手续费标准。自行...
2025-12-05 期货基础生猪期货4月份没有交割活动。
这主要是由两个关键因素决定的：
1、合约月份规则：大连商品交易所的生猪期货（代码LH）只在1月、3月、5月、7月、9月和11月这...
2025-12-04 期货基础股指期货暴跌指的是股指期货合约的价格在短时间内出现急剧、大幅度的下跌。
这通常由多种因素共同导致：
1、市场情绪恐慌：当投资者对未来市场走势普遍悲观时，会集中抛售合...
2025-12-04 期货基础贵金属投资具有多个显著的优势，这些优势使其成为许多投资者在多元化投资组合中的重要组成部分。以下是贵金属投资的主要优势：
1、保值功能：贵金属，尤其是黄金，因其稀缺性和有限的供应量，在...
2025-12-04 期货基础天然橡胶期货爆仓意味着账户资金不足以维持持仓，导致被强制平仓，损失巨大。散户要防止爆仓，需要做好多方面的工作。
1、合理控制仓位：不要把鸡蛋放在一个篮子里，避免满仓操作。比如，您有1...
2025-12-02 期货基础空头套期保值，指的是现在期货市场上建立空头头寸的行为，在套期保值结束时再进行合约平仓操作的行为。空头套期保值通常是因为投资者担心目标商品或者说资产在未来会有掉价的可能，因而在期货市场上卖出以该商...
2025-12-02 期货基础期货完全支持网上开户，投资者可通过期货公司官网或官方APP在线完成整个流程。
开户基本条件
1、年龄要求：年满18周岁且具有完全民事行为能力的中国大陆个人客户...
2025-12-02 期货开户选对期货品种是交易成功的第一步，需结合资金规模、风险偏好、行业认知及市场趋势综合判断。以下从四大维度拆解：
1、资金匹配度：小资金（5万以下）优先选低保证金品种，如玉米、豆粕（约30...
2025-12-01 期货基础炒贵金属期货有可能赚到钱，但也存在风险。需要注意的是，贵金属期货价格受国际形势、经济数据等多种因素影响，波动较大。
以下几点说明炒黄金期货能否盈利的情况：
1、盈利机会：...
2025-12-01 期货基础-
阿尔及利亚当地监管机构表示，明年阿尔及利亚证券交易所将迎来两到三起IPO，其中包括寻求为数据中心融资的IT公司Ayrade。
00:22 -
1月，阿联酋阿布扎比国家石油公司将穆尔班原油官方售价（OSP）定为每桶65.53美元。
23:57 -
美国财长贝森特称预计明年通胀率将大幅下降，债券市场会迎来2020年以来表现最佳的一年。
23:40 -
因塞特制药（Incyte）称，新的临床数据显示，其单克隆抗体药物INCA033989可快速且显著地缩小伴有某种特定基因突变的骨髓纤维化患者的脾脏体积、缓解相关症状，并改善贫血状况。初步研究结果来自将该药物作为单药治疗以及与鲁索替尼联合治疗，针对的是携带CALR突变（mutCALR）的骨髓纤维化患者。该药物展现出良好的安全性，未报告出现剂量限制性毒性反应。因塞特制药计划于2026年启动骨髓纤维化治疗的注册项目。
23:35 -
随着2026年日益临近，白银和铜已替代黄金，成为热门的金属交易品种，机构交易员和散户交易员都在进行布局，押注其价格将迎来历史级的上涨行情。
23:30 -
莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏近日表示，美股肯定是先涨后跌了，它先涨的原因是因为流动性周期没有结束。洪灏表示，明年是美联储主席换届的一年，现在美国的短端的资金市场非常紧张，导致短端的利率高于美联储的基准利率，所以导致美联储下周不得不降息，没有任何的选择，也没有任何的悬念。他提到，美联储目前放弃了缩表的计划，因为它已经缩到6万亿美元左右了，但是缩到6万亿美元左右马上出现一个问题，就是回购市场完全干涸掉。“所以，我们会很快再次看到美联储即将重新扩表，而且这个扩表很有可能达到新的高度。这个时候产生的结果就是风险资产价格上升，所以这个时候市场要去做空，性价比是不高的，所以这也是我们相信风险资产向上再向下的一个原因。”他说。
23:09 -
当地时间12月7日，黎巴嫩总理纳瓦夫·萨拉姆在卡塔尔首都多哈表示，以色列必须在今年年底前从其占领的黎巴嫩领土全面撤离。萨拉姆当天在出席多哈论坛期间指出，以色列没有遵守黎巴嫩与以色列2024年11月达成的停火协议，即未从其占领的黎巴嫩南部地区撤军，也未停止针对黎巴嫩的敌对行动，以色列侵犯黎巴嫩主权的行为几乎每天都在发生。他强调，黎巴嫩政府的当务之急是恢复对全部国土的主权，并将所有武装力量与武器完全置于国家掌控之下。
22:55 -
尼日利亚外交部长优素福·图加尔6日在卡塔尔多哈论坛上表示，尼日利亚希望在未来几年成为金砖国家正式成员。图加尔强调，到2050年尼日利亚人口预计将达4亿，尼正为与金砖国家开展更深入合作做准备。他指出，尼日利亚希望基于互利共赢和合作精神，与金砖国家建立关系。尼日利亚是非洲人口最多的国家，也是非洲最重要的经济体之一。今年1月，尼日利亚成为第九个金砖伙伴国。
22:21 -
据消息人士透露，欧盟委员会或许会在12月16日公布一项用以支持汽车行业的一揽子计划。
21:27 -
以色列总理内塔尼亚胡：我将于本月底就如何确保实现第二阶段展开非常重要的会谈。
19:42 -
以色列总理内塔尼亚胡：约旦河西岸的现状在可预见的未来将保持不变。
19:35 -
以色列总理内塔尼亚胡：从约旦河到地中海的安全主权将永远掌握在以色列手中。
19:32 -
根据中原(工商铺)数据显示，11月工商铺录得约327宗买卖成交，按月大幅回升约23.86%，按年升17.2%；当中写字楼升幅更见明显，按月上升逾五成。中原(工商铺)预期，工商铺市场在连月多宗大手成交的带动下，成交宗数有望持续上升，惟工商铺物业价格仍在寻底整固中，预料12月工商铺买卖成交将重回“量升价稳”。
19:20 -
12月7日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，最新发布的美国国家安全战略报告不再将俄称为“直接威胁”，甚至呼吁在战略稳定领域与俄方开展合作，俄方认为美国国家安全战略的转变是积极举措。佩斯科夫还表示，俄方将更详细研究调整后的美国国家安全战略。美国白宫4日深夜发布美国国家安全战略报告，全面阐述美国总统特朗普今年1月重返白宫后的“美国优先”外交政策，聚焦美国“核心国家利益”，重新调整美国全球安全优先事项。在乌克兰问题上，报告把通过谈判迅速结束乌克兰危机称为“美国核心利益”，称美国需要“重建与俄罗斯的战略稳定”，以及“终结北约作为永久扩张联盟的认知”。
18:50 -
伦敦警方称，多名男子用类似胡椒喷雾的物质在希思罗机场三号航站楼的停车场袭击多人后逃离现场，目前已逮捕一人，正在追查其他嫌疑人。警方还表示，该事件的起因或为多名原本互相认识的人吵架斗殴，事件升级后导致多人受伤。目前伤者没有伤势严重或危及生命的情况。希思罗机场已增加警力，以继续调查并确保安全。英国国家铁路公司表示，此前关闭的通往希思罗机场的铁路线已重新开放，列车目前已可停靠希思罗机场。部分地铁线路仍将出现中断，该情况或持续。
18:31 -
美联储议息会议召开，市场普遍预期降息25基点，会后鲍威尔发表讲话。国内将迎政策超级周，重磅会议或将召开。同时，通胀、进出口、社融等经济数据发布。OpenAI下周将提前发布GPT5.2，以应对Gemini3。“谷歌链核心”博通以及“OpenAI链核心”甲骨文财报同样值得关注。
18:16 -
降息风暴席卷全球：美联储领衔，日本逆势加息，12月央行大战一触即发！
17:15 -
当地时间12月7日，贝宁国家电视台被军方控制。一群士兵出现在该电视台，宣布已建立军事委员会。
16:55 -
【日本央行政策预期正主导日元走势，美联储决议或重新主导市场】
1、从五日与十日相关系数（图表中窗格）可见，近期美元/日元与日本国债收益率的相关性显著增强，打破了通常由美国利率前景主导汇率方向的常态。
2、11月期间，美元/日元与日本利率呈正向关联，财政支出扩大推高收益率，反而导致日元走弱——这可能源于市场对日本庞大债务负担的担忧。然而，近几周这一关系完全逆转，呈现紧密的负相关性。市场对日本央行可能在12月19日加息的猜测推高了收益率，如今反而成为支撑日元的因素。
3、过去两周，美元/日元与日本两年期和十年期国债收益率的相关系数分别为-0.89和-0.91，远超其与美日利差、美国收益率或波动率指标（如VIX期货）之间的关联。这意味着，下周影响日元的不只是美联储动向，任何牵动日本债市的事件都可能引发汇率波动。
4、从更广视角看，尽管美元/日元与日本收益率的联动依然存在，但本周后期该关联有所减弱，而汇率与短期美国利率的相关性则明显增强——后者直接受到美联储政策预期的深刻影响。这一点在周五表现尤为明显：市场对美联储在明年底前的降息预期已从12月初的90余基点回落至仅78.5个基点，与此同时美元/日元显著反弹。这再次表明，对于美元/日元交易者而言，下周三的FOMC决议将是下周最关键的事件
16:41 -
【美联储利率决议前瞻：关注点阵图、异议票与鲍威尔表态】
1、下周三将迎来美联储利率决议。尽管市场普遍预期美联储将降息25个基点至3.50%-3.75%区间，但真正可能推动利率与美元走势的关键，在于美联储对未来政策路径的前瞻指引。
2、政策线索或将首先体现在决议声明中——无论是措辞的调整，还是投票分歧的程度。与上次会议类似，StephenMiran（美联储理事米兰）可能再次投票支持降息50个基点，这一点并不令人意外。更具信号意义的是，有多少成员会投票反对降息。上次会议中出现一张异议票，而考虑到美联储静默期前成员间已显现的显著意见分歧，本次会议可能出现更多反对票。
3、市场普遍认为，FOMC内部在通胀鹰派与劳动力市场鸽派之间存在分化。因此，若委员会以压倒性多数支持降息25个基点，或将强化市场对明年继续降息的预期，进而对美元构成压力。
4、除决议声明外，更新的点阵图（即委员对年底利率的预测分布）以及鲍威尔在新闻发布会上的表态，将成为影响美元走势的关键。
5、就点阵图而言，三个月前的预测显示在图表上的红色阴影中。当时，中位数成员预计2025年还将降息两次，2026年和2027年各降息一次。若本次美联储如市场所愿降息25个基点，则意味着年内累计降息三次完成，这可能增加2026-2027年降息次数减少的风险。这也是一些观点预期下周为“鹰派降息”的原因。反之，若2026-2027年的降息预期与三个月前持平甚至更多，且长期点阵图进一步下移（反映对政策利率中性水平的调低），则可能被解读为鸽派信号，从而施压美元。由此可见，点阵图将成为本次会议的重中之重
16:33
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