建议继续偏空对待 短期铁矿石需求端保持偏弱态势

12月1日截止目前铁矿石期货主力合约收涨3.81%至641元，最高报价642元，最低报价612.5元，成交量：512836手。

行情回顾：11月30日，铁矿石期货主力合约收涨14.5%至609.5元，当日最高价报633元，最低价报591.5元，持仓量：-30648手至292977手，成交量：736821手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持16047手至181,339手，空头合计减持13029手至179,827手。据统计铁矿石期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1中钢期货：供需维持宽松态势建议继续偏空对待

近期盘面交易钢厂复产补库预期以及房地产边际预期改善后的板块估值提升，从当前铁矿石基本面评估来看，供需关系发生显著改善可能性较小，整体仍以技术反弹对待。短期铁矿石需求端仍将保持偏弱态势，供给端受矿价下跌挤出部分高价资源但整体维持中高水平且供给端变动速度缓慢，到港量下降延缓库存累积速率但不会影响整体累积趋势，短中期铁矿石供需宽松格局预期保持不变，港口中高品现货价格向低品趋近，当前日照港杨迪粉、金布巴粉、超特粉基差相近，01合约可交割资源增加；2205合约交割标准调整将进一步降低估值重心。

2国泰君安期货：消息面扰动加剧，宽幅震荡

从供需两端来看，铁矿石供需基本面出现持续转弱，国内钢厂产量持续走低，限产仍在持续，铁矿石需求维持低位，而供给则相对平稳，导致铁矿石港口库存近期出现了较为快速的积累；虽然进入12月有部分完成平控任务钢厂复产，同时唐山部分钢厂环保评级上调限产有小幅放松，但后期仍面临着采暖季及东奥会限产，铁矿石需求提振空间有限。总体而言，近期关于钢厂停复产扰动加重，但在港口库存持续积累的背景下，或在一定程度上制约反弹空间。