镍需求不佳 预计偏弱运行

背景分析：外盘市场LME镍开于19740美元/吨，收盘报19545美元/吨，较前日收盘价跌幅0.94%。

现货市场俄镍报价对2201合约报升水900-1000元/吨，金川镍市场现货报价升水集中在2800~3200元/吨。镍豆方面，部分出货商镍豆价格报平水可出，升水报价区间约平水到升水300元/吨。

新冠肺炎疫情反复导致全球供应链紊乱，叠加不锈钢和新能源领域的旺盛需求，2021年全球镍出现供需结构错配，国内外库存量都处在历史低位。根据相关统计，2022年印尼拟投产的镍铁项目为85.8万镍金属吨，这些新建产能逐步释放将使镍铁价格承压。

机构观点：

1、国泰君安期货：

观点及建议：钢厂利润收缩后减产，布局过年前减产计划，钢价磨底，但不具备反弹空间。

镍下游需求不佳开始向上游进行传导，不锈钢和新能源行业利润不济，市场消化原料库存为主，减少采购，镍价整体维持偏弱运行态势。

2、东海期货：镍铁博弈加剧，警惕需求端负反馈

核心逻辑：新变异病毒引发市场恐慌情绪，镍价高位回落。基本面方面，LME持续大幅去库，back结构走强，国内因进口窗口关闭，纯镍供应偏紧，库存绝对低位，整体对于镍价支撑仍存。但由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足，且近期利润走弱，压价意愿较强，镍铁价格走弱，需警惕需求端的负反馈风险。

2.操作建议：观望3.风险因素：不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况。