需求低迷 煤焦缺乏上涨驱动
发布时间：2021-12-21 9:56:24
来源：中钢期货
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短期因山西煤矿发生安全事故，市场预期煤矿安全生产将加严，叠加蒙煤进口低迷，刺激焦煤价格有所上行，但需求低迷仍对双焦价格形成压制。煤焦市场缺乏上涨驱动，建议以观望为主。
逻辑：昨日，焦煤、焦炭价格呈先扬后抑走势，焦炭跌幅居前，夜盘呈震荡走势，J2205合约收于2996.0元/吨，JM2205合约收于2205.5元/吨。现货方面，下游钢厂整体对焦价提涨接受度不高，焦价总体趋稳，继续关注焦钢博弈情况。日照港口准一级冶金焦出库报价小幅涨至2790元/吨。
从供需情况来看，焦炭仍保持供需双弱态势。上周焦企盈利继续好转，样本焦企平均吨焦转为盈利107.0元，环比前一周增加35.0元；焦化产能利用率稍有回升，但整体尚处低位，数据显示，上周全样本焦企产能利用率为69.85%，环比上升1.27个百分点，较去年同期下降18.51个百分点；需求端，钢厂限产政策变化不大，铁水产量小幅波动，上周247家钢厂日均铁水产量199.11万吨，环比增加0.41万吨，同比下降44.92万吨。
库存方面，由于目前钢厂高炉开工率偏低，厂内库存可用天数已升至往年同期偏高水平，对焦炭采购积极性一般，后期若钢厂限产出现松动，钢厂或有进一步补库动作；而近期随着期货价格有冲高表现，部分期现贸易商拿货积极性提升，投机性需求增加，加快了焦企焦炭库存的消化速度。
综合来看，短期因山西煤矿发生安全事故，市场预期煤矿安全生产将加严，叠加蒙煤进口低迷，刺激焦煤价格有所上行，但需求低迷仍对双焦价格形成压制。煤焦市场缺乏上涨驱动，建议以观望为主。
操作提示：观望为主。
风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。
（来源：中钢期货）
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