锌市紧缺感仍强 但中期仍有反弹空间

【重要资讯】

1、根据澳大利亚政府的大宗商品预测，预计该国铜、镍和锌的产量将在未来两年内增长。首席经济学家办公室（OCE）发布的最新一期《资源和能源季度评论》（Resources and Energy Quarterly review）表示，该国锌产量预计将从2020-21年的130万吨增至2022-23年的140万吨。

2、海关总署数据显示，中国11月精炼锌进口量为21053.58吨，环比降49%，同比降66%。澳大利亚为最大供应国，当月自该国进口精炼锌为8602.12吨，环比增43%，同比降56%。

【行情复盘】

夜盘沪锌强势上涨，截至国内收盘，主力合约ZN2202涨2.81%，收于24480元/吨，LME锌报3545美元/吨。

【操作建议】

近期欧洲能源价格飙升引发当地电解铝、电解锌企业进一步减产预期，沪铝、沪锌领涨有色，随着欧洲能源价格与欧洲碳排放权（EUA）价格创历史新高,当前锌价仍低于欧洲冶炼成本；而国内电价上浮后，部分地区也存在减产压力。

需求方面，11月限电解除后，锌下游开工显著回升，但春节前环保政策趋严和冬奥会临近可能引起的北方限产值得关注。总体而言，锌市紧缺感仍强，成本推动下，短中期仍有反弹空间，建议回调买入，期权卖出波动率策略。

（来源：方正中期期货）