白糖市场处于弱现实强预期格局 需求和补库将成为重要关注点

国内天气情况：受南支槽影响，12月28至30日，青藏高原有一次较强降雪过程，青海南部、西藏大部等地部分地区有小到中雪，其中西藏南部有大到暴雪，局地大暴雪。

12月26日，海南省昌江县昌江糖厂开机生产，标志着该省2021/22年制糖期生产拉开序幕。本制糖期海南省预计甘蔗收获面积26万亩，入榨甘蔗90万吨，食糖总产11万吨。

这是自2013/14年制糖期以来，甘蔗种植面积和总产量持续多年下降后首次出现反弹。

机构观点：

1、华联期货：

周二晚郑州白糖2205收盘下跌0.43%报5748元/吨。昨夜ICE原糖下跌1.15%。现货方面，周二广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5590-5620元/吨，维持稳定。广西凤糖仓库车板新糖报价5790-5800元/吨，维持稳定。广西东糖厂仓车板新糖报价5640-5680元/吨，维持稳定，成交一般。

消息方面，据乌克兰糖协(Ukrtsukor)表示，截至2021年12月24日，乌克兰加工了907万吨甜菜，生产了128.57万吨糖。

行业方面，国产甘蔗糖开榨初期，甜菜糖大减产，陈糖结转库存百余万吨，新糖上市总量有限，量少价高，北方甜菜大减产，南方甘蔗产区则维持小幅增加的趋势，进口糖的总量也处于可控且放大的预期中。新糖集中上市前市场阶段性供应压力不大，后期随着新糖上市量的放大，进口预期也在提升中，需求和补库的动向将成为重要关注点。

近期建议适当买入做多，郑糖2205参考支撑位5650。

2、瑞达期货：

11月食糖进口63万吨，同比减少7.63万吨，环比减少17.69万吨，11月食糖进口量较9月、10月虽有明显减少，但与过去20年同期相比进口量仍处于高位，基于当前新糖集中上市、需求不旺的背景下，糖价面临的压力仍较大。操作上，建议郑糖2205合约短期在5650-5850元/吨区间交易。

3、国泰君安期货：

市场处于弱现实强预期格局，核心驱动来源于原糖市场。郑糖反映国内高库存偏弱，虽然估值有优势，且进口方面有收紧预期，但是因原糖再次跌破19美分/磅驱动减弱，短期低位震荡为主。SR2205合约支撑位5700元/吨，压力位6000元/吨