供应压力较大 短期内胶价有望转弱

过去的十一月，据泰国海关数据，十一月泰国出口天胶及混合胶数量为38.43万吨，环比减少4%，其中出口至海外的环比减少6%，出口至中国环比减少2%，如下图所示。近日，印尼北苏门答腊与越南同奈省预计未来两周降雨量均少于10毫米，对割胶影响较小。而泰国南部地区降雨趋于减少。

预计十二月底至一月初泰国南部地区降雨量维持在5毫米以下，对于胶水产量影响较小。预计橡胶供应对价格的支撑将环比转弱。

我国十一月橡胶进口数量环比大幅增长，增加的主要越南胶，据海关数据，十一月天胶及混合进口数量为53.83万吨，环比增加30%，其中越南胶增加7万吨，十一月华东地区越南胶库存累库。

至12月23日，我国保税区内库存为6.68万吨，较上周减少0.02万吨，环比减少0.3%；保税区外库存为23.9万吨，较上周减少0.75万吨，环比减少3.04%；总库存为30.58万吨，较上周减少0.77万吨，环比减少2.46%。其中青岛地区库存情况如下所示。

至2021年12月19日我国全钢胎开工率为63.84%，环比提升0.5个百分点；半钢胎开工率为63.67%，环比下降0.4个百分点。

据测算橡胶出口需求中商用车轮胎需求占四分之三，乘用车及其他占四分之一。据海关数据，十一月出口5259万条，环比增长7%，同比增长9%。其中商用车轮胎出口仍然比较强势。美国卡车公路运输量保持较高水平，根据美国交通部数据，相比2019年美国卡车里程同比增长11%左右，不过美国汽车销量，及对应的配套轮胎需求仍然处于历史低位。

在季节性因素下，预计短期橡胶需求难以快速恢复；而来自橡胶的供应压力较大，供给对价格的支撑转弱，在能源化工体系整体价格稳定的情况下，橡胶价格短期内有望转弱，多单应及时减仓，避险为上。

（来源：中衍期货）