支撑有所转弱 螺纹钢盘面短期波动或有所加大

1—2月份是传统的螺纹钢需求淡季，自去年12月下旬以来，螺纹钢表观消费量同比降幅在10%以上，螺纹钢库存未来1—2个月可能持续累库。从元旦到春节这段时间是冬储博弈的重要时间窗口，目前各地冬储虽然在陆续启动，但事实上今年现货的冬储价格是近几年来价格最高。

随着粗钢压减任务的提前完成，叠加钢厂高利润影响，去年12月份以来钢材供应有所回升。Mysteel也预计1月铁水日产可能要到215万吨，但考虑到2—3月份还有冬奥会和全国两会等重大活动，限产政策不排除会有阶段性升级的可能，届时钢材供应或阶段性回落，但钢材供应环比回升的趋势不会改变。

综合来看，现实需求偏弱和供应端阶段性回升仍会对螺纹钢价格形成压制，但下方仍有政策端稳增长预期、钢厂的高冬储结算价以及盘面的高基差等利多因素支撑，加上2—3月份冬奥会和全国两会期间限产政策仍有升级可能，螺纹钢价格下跌空间有限，预计春节前整体可能以区间振荡为主。

对此，上海中期期货表示，昨日螺纹钢期货主力2205合约震荡运行，期价小幅回落，跌破4500一线，螺纹钢现货价格维稳。

供应方面，上周五大钢材品种供应环比回升，增至927.86万吨，增幅2.6%，其中建材环比增幅2.6%，增量并非集中于此前严格限产的的华北，而是华东和南方，可见限产虽有放松，但华北增量动力不足，少量高炉企业炉况虽有恢复，但需一定时间才能体现。而华东和南方增量主要原因不仅在于2021平控指标完美收官，也在于现阶段钢厂利润相对良好，使得生产积极性得以提振。

库存方面，上周五大品种钢材总库存环比历经近八周时间首次出现累增，增量19.36万吨，增幅1.5%，其中建材库存增加18万吨，增幅为2.7%。上周厂库继续累增，其中螺纹钢增库突出区域集中于华东、华南和西南，目前北方资源南下节奏加快，对华东和南方部分地区的厂库外发造成了阻碍。从上周厂库增幅来看，这种影响还未有明显表现，后期将逐渐突出。

消费方面，上周五大品种周消费量增至908.5万吨，环比上升3.65万吨，增幅0.4%。其中建材环比减少3.96万吨，降幅1%，传统腊月消费持续走向疲弱趋势不会改变。

整体而言，短期市场基本面将转入供需两弱的格局，对螺纹钢主力2205合约支撑有所转弱，警惕后期盘面调整风险，短期盘面波动或有所加大，暂时观望为宜。

大越期货表示，近期螺纹钢供给端各项限产政策执行较12月份略有放松，上周实际产量继续小幅增长，复产速度仍不及预期；需求方面地产相关政策带来预期好转，不过当前需求情况处于淡季，冬储进度不及同期，库存低位开始累积；中性。

基差：螺纹钢现货折算价4902.8.1，基差410.8，现货升水期货；偏多。

库存：全国35个主要城市库存343.98万吨，环比增加1.34%，同比减少13.04%；中性。

盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多

主力持仓：螺纹钢主力持仓多减；偏多

结论：昨日螺纹钢期货价格未能继续反弹，短期高位小幅回落，现货价格基本不变，基差有所扩大，短线有望保持当前区间走势走势，继续下行空间不大。