宽松货币政策支撑 胶价维持震荡

1月19日，截止目前，橡胶期货主力合约现涨1.65%至15120元，最高报价15155元，最低报价14870元。

行情回顾：1月18日，橡胶期货主力合约收跌0.44%至14840元，当日最高价报14980元，最低价报14750元，持仓量：-2547手至254758手，成交量：192908手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2328手至116413手，空头合计减持5047手至176870手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、国信期货：

国内市场下游已逐步进入休假状态，市场多为贸易商间交易，下游需求整体表现已然逐步趋弱，市场交投整体表现欠佳。国内青岛地区库存量略有回升，但目前仍处于低库存状态为，关注类库进程。泰国产区近日原料价格有明显回落，泰国目前仍处于旺产季。宏观货币政策面，国内货币政策偏宽松，对大宗商品价格有支撑。

技术面，RU2205短期维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

2、国泰君安期货：

泰国产出继续增加空间不足，趋势性缩减将临近开始，2月中旬之前到港暂无大幅增加预期，下游轮胎节前存在备货需求，持货方惜售，随着时间推移对多头有利，并且资金进入数量不断增多等，对胶价有所支撑。但是短期轮胎开工环比下滑对盘面有一定压制，采购方对高价抵触心理依旧较强，形成小幅压力。

多空博弈依旧激烈，盘面多次冲高受阻，预计盘面短期宽幅震荡为主。关注到港情况，下游轮胎放假、节前备货以及青岛库存情况。