需求依旧偏弱 钢材市场处于高位震荡

背景分析：1月20日，南京等10城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨；上海等9城市4.75MM热卷价格下跌10-20元/吨，石家庄等4城市上涨10-40元/吨，其余城市持平。

重要事项:据中国电力企业联合会统计数据显示，2021年1-12月，化工行业用电量5097亿千瓦时，同比增长6.9%，增速比上年同期提高4.5个百分点；建材行业用电量4211亿千瓦时，同比增长7.4%，增速比上年同期提高3.7个百分点；黑色金属冶炼行业用电量6361亿千瓦时，同比增长6.7%，增速比上年同期提高2.8个百分点；有色金属冶炼行业用电量7002亿千瓦时，同比增长5.4%，增速比上年同期回落0.1个百分点。

核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场震荡上行，市场成交量低位运行，全国建筑钢材日均成交量4.77万吨，环比回落1.96万吨；热卷价格则涨跌互现。消息面，央行下调1年期LPR利率，并在时隔20个月后首次下调5年期LPR。

基本面方面，现实需求依旧偏弱，市场成交量继续回落，5大品种钢材库存环比回升58.95万吨至1396.05万吨，其中螺纹钢环比回升45.35万吨。

供应层面，随着节假日的临近，电炉钢停产范围扩大，本周螺纹钢周度产量环比下降20.8万吨至263.59万吨。

且随着冬奥会的临近，限产政策进一步收紧，昨日唐山地区公布了采暖季错峰生产具体方案，根据Mysteel预测，2月前20天和3月初有16座高炉停产。所以春节前钢材市场预计仍以宽幅震荡为主。

操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

（来源：东海期货）