需求或存改善预期 PTA成本支撑仍在

1月21日，截止目前，PTA期货主力合约现跌2.53%至5240元，最高报价5386元，最低报价5196元。

行情回顾：1月20日，PTA期货主力合约收跌0.63%至5372元，当日最高价报5436元，最低价报5314元，持仓量：-8923手至1,229,797手，成交量：1156565手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1310手至1,287,345手，空头合计增持11418手至1,423,864手。据统计，PTA期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

1、东海期货：

近期油价将偏强震荡运行，PTA成本端将受到一定提振，国内PTA装置日度开工率为77.09%，基本保持不变，不过随着逸盛新材料装置将在月底投产，之后的供给预期将会有所增。同时随着春节假期临近，下游聚酯装置减停产情况将有增多，后期聚酯装置开工预计将有下降，PTA需求表现偏弱。

目前加工费在500-550左右，短期暂难被压缩，后期PTA供增需减的预期没有太大变数，至2月累库概率仍然偏大，短期价格偏震荡。但近期原料情绪偏强，PTA成本支撑也较多，下行驱动并不是很大。

2、国泰君安期货：

油价回调，PTA走势平淡。当前估值偏高，追涨需谨慎。PTA生产商逢高出货导致基差走势偏弱，月差回落，加工费压缩至600元/吨附近，1月底福海创450万吨装置重启，逸盛新材料360万吨装置投产，后续基差仍将维持偏弱走势。短期继续上涨动力偏弱。谨慎追涨。