海外利空影响暂时不大 螺纹钢期货再度走强

螺纹钢行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘走强，上涨86元。

现货市场：山东地区建材价格继续盘整运行，随着春节日益临近，工地施工人员和市场商户陆续休假离市，市场交投氛围已降至冰点，季节性淡季，市场处于有价无市状态。

【重要资讯】

1、国务院指出面对经济发展新的下行压力，我们将加大宏观政策跨周期调节力度，保持经济运行在合理区间。加强定向调控，及时采取有力有效措施应对困难挑战，稳定市场预期，提振市场信心。加大助企纾困力度，实施好规模性组合式减税降费政策。

2、截至1月26日，百年建筑网跟踪国内混凝土企业出货情况，本周(1月20日-1月26日)国内506家混凝土出货量持续走低，平均产能利用率为8.49%，较上一周期(1月13日-1月19日)环比降低39%，低于同期12.69个百分点。

3、截至1月27日，唐山预计检修高炉共计17座，检修容积21146m³，日均影响铁水6.44万吨，如若按预计停产到位，届时唐山高炉产能利用率将减至50%左右，较27日调研周产能利用率下降19.71%，较上月同期下降4.94%，较去年同期下降27.72%。

【交易策略】

从Mysteel数据看，产量继续下降，电炉停产检修、高炉产量受影响较小，库存加快累积，螺纹库存增至708万吨，农历时间同比去年减少360万吨，需求略高于去年，由于冬奥会期间限产影响可能持续，因此即使年后电炉陆续复产，但考虑电炉利润及回升空间，螺纹总产量在3月前也将维持低位，预计节后库存高点要明显低于去年。

需求上，年前市场预期较好，基差大幅收窄，对需求回升预期已有体现。年初至今，政策持续宽松，且央行降息超出预期，预计在经济企稳前，政策很难收紧，但过去3-4个月国内房地产市场表现较差，房企拿地大幅减少后，可能会使年后房企开工很难快速改善，需要继续关注政策的进一步变化，如首付比是否放宽，而3月之后随着冬奥限产逐步减弱，若需求一般，将会使上半年需求回升幅度存在较大不确定，因此要提防3月之后供需增速差扩大的风险。

综合看，稳经济政策的支撑还未减弱，在真实需求得以验证前，钢价预计维持高位运行，海外利空对黑色影响暂时不大，考虑节后需求恢复的不确定，多单在价格接近电炉成本后注意风险，年后若盘面继续冲高可尝试空配。同时从今年政策目标看，在经济数据企稳前，政策面仍会利多钢材，10合约可逢低多配，假期前建议轻仓操作。

（来源：方正中期期货）