节后豆粕或仍维持偏紧供应 补涨行情为主

2月7日，截止目前，豆粕期货主力合约现涨7.99%至3636元，最高报价3636元，最低报价3614元。

机构观点：

1、东海期货：

春节后，猪肉和生猪价格季节性回落概率较大，生猪产能可能继续萎缩，饲料需求不容乐观，节前的备货动作或存在透支消费的可能。

目前油厂大豆、豆油、豆粕库存低位、压力小，1-2月大豆到港或不及预期，同时面对压榨利润的下滑，油厂节后或仍将保持现货偏紧的供应节奏，尽管近期油厂随着大豆到港的增加开机快速恢复，但仍以执行前期合同需求为主。期货上，豆粕跨期03-05价差结构已经开始反映强现货弱期货的预期。 

2、国泰君安期货：

春节期间（1月28日-2月4日），美豆指数价格涨幅约6.8%，主力03合约涨幅约7.7%（收盘价计），主要因市场对南美大豆产量仍存担忧（主要市场机构继续下调巴西和阿根廷大豆产量预估）及美豆出口需求良好预期等因素提振。

美豆大额出口销售订单为豆价上涨增添动能（1月28日-2月4日，美豆销往中国及未知目的地大额订单约144.65万吨，销往墨西哥约14.15万吨）。

由此预计，连豆粕或迎“开门红”：豆粕期价或高开上涨，消化春节期间美豆涨幅。由于国际豆价偏强，豆一期价或也受到支撑，或也有所上涨。