目前国内产区整体处于停割期 短期内橡胶将偏暖震荡运行

2月10日，截止目前，20号胶期货主力合约现涨0.93%至11950元，最高报价12000元，最低报价11790元。

行情回顾：2月9日，20号胶期货主力合约收涨1.19%至11910元，当日最高价报11940元，最低价报11720元，持仓量：-2589手至28397手，成交量：21935手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1720手至21956手，空头合计减持1752手至21292手。据统计20号胶期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、中信建投期货：

进入2月后，泰国主产区割胶作业将逐步停滞，天然橡胶供给将有下降；春节假期结束后轮胎企业生产开始恢复，虽然短期内开工提升幅度暂有限但期整体预计将呈现提升态势，供需两端此消彼长的表现也使得天然橡胶在节后预计将迎来阶段性供需错配的局面。

此外，春节假期期间青岛地区库存明显累积，不过近期进口船货延期问题仍然存在，短期内依然处于2018年四季度以来低位的库存有望继续对天然橡胶价格形成支撑。

综合而言，我们预计短期内天然橡胶将偏暖震荡运行。

2、瑞达期货：

目前国内产区整体处于停割期，越南也逐步进入停割期,泰国南部产量开始下降，局部小雨带动原料价格走强。节前船运情况略有缓解，节日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比大幅增加，但下游因春节影响需求低位，出库量环比大幅下降，本周库存明显累积。

2月中下旬开始到港量存在较集中可能，短期港口或延续季节性累库。近期轮胎企业处于春节假期中，由于成品库存施压，节后开工提升偏慢，据悉东营、潍坊地区轮胎企业仍处于春节放假状态，部分企业复产时间在20日之后。

盘面上，ru2205合约小幅收涨，短期建议在14535-14820区间交易。