受商品市场整体氛围影响 短期内天然橡胶将宽幅震荡运行

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据隆众资讯统计，截至2022年2月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量34.98万吨，环比增加6.22%，降速累库。

据了解，2月中下旬到港将有所增加，下游轮胎厂本周开始较预期早一周开始复工，预计部分节前采购将要出库，现货价格下跌中依旧会刺激下游拿货积极性，预计本周将继续累库，但是累库加速还是降速存在不确定性。

行情回顾：2月16日，橡胶期货主力合约收涨0.28%至14285元，当日最高价报14370元，最低价报14240元，持仓量：-3694手至248338手，成交量：142310手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2796手至109334手，空头合计减持4106手至170850手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、安粮期货：

橡胶2月中旬将进入年度低产期，供应来到全年最低，上游原料基本突破60泰铢/公斤，仍在继续上涨，叠加原油等成本端支撑，下行空间不大。

基本面看，橡胶供需两弱，仍然处于平衡状态，下行空间相对有限，但上方空间也未有明显放开，仍然关注震荡区间。

开割情况看，国内、越南、泰国北部东北部停割，泰国南部虽开割率稳定，但船期多有延后。需求上，2月底之前国内开工较弱，且重卡市场红利不再，需求整体弱势。

库存来看，上期所仓单历史看仍然较低，青岛保税区及轮胎厂库存小幅累库，预计3月开始有加速可能，因此，沪胶仍以区间震荡为主。

2、中信建投期货：

近期泰国主产区逐渐向低产期过渡，全球天然橡胶供给将逐步下降至年内低点；春节假期结束后轮胎企业生产开始恢复，近期山东地区部分轮企开始准备复工，轮胎开工上升预计将有提速，天然橡胶需求表现预计将进一步提升，供需两端此消彼长的表现也使得天然橡胶在节后预计将迎来阶段性供需错配的局面。

青岛地区天然橡胶库存累库幅度下降，库存绝对量尚处于偏低位仍对胶价形成一定支撑。

综合而言，受商品市场整体氛围影响，我们预计短期内天然橡胶将宽幅震荡运行。