俄乌地缘局势升级带动油价 沥青走势强劲开盘涨超7%

隔夜市场，随着俄乌地缘局势进一步升级，受此影响，全球金融市场反应剧烈，呈现出明显的避险交易。

具体来看，周一夜盘，国际原油因地缘政治原因大涨，沥青价格走势强势。

2月22日，国内期市原油系品种跳涨，其中沥青主力合约开盘涨超7%，燃料油涨近6%，上海原油主力合约涨超5%。

据数据显示，俄罗斯在主要资源品(如能源和部分农产品)的全球供应中占比不小，2021年俄罗斯出口欧洲油气贸易量占全球出口至欧洲贸易量的29%和36%。如果局势持续恶化，即便不发生大规模冲突，也将会对供应链修复带来严重负面影响。

国信期货认为，国际原油处于高位，支撑沥青成本端，但是，目前沥青市场需求一般的现状没有得到根本改变。上周，沥青炼厂开率处于低位，尤其北方地区，开工率普遍偏低，同时目前市场对沥青的需求较为平淡，仅为部分按需采购为主。南方地区目前复产复工比较缓慢，北方地区受雨雪天气影响，土地尚未解冻，一般在第二季度开始施工，需求平淡，所以部分炼厂出现库存上涨的情况，部分炼厂目前降价出货，导致近期现货价格有所回落。短期，沥青整体趋势将跟随原油变化。

中信期货认为，俄罗斯与乌克兰地缘冲突预期仍不明朗，原油宽幅震荡，沥青期价先跌后涨，当周沥青炼厂开工低位但库存持续积累，一月沥青真实需求继续下行难言改善。2022年炼厂开工低位、一季度基建预期支撑下，沥青期价较难背离原油。随着基建预期、利润修复逐步通过沥青裂解价差走强反映，沥青或重回原油驱动。

国泰君安期货点评原油系期货大涨，今日早盘，油品板块大幅高开。随着北约、乌克兰与俄罗斯的对立达到了近期的白热化，隔夜Brent主力也创下2014年9月以来的新高达到97美元/桶。短期市场情绪认为俄、乌军事对峙在所难免，地缘政治事件赋予原油的风险溢价或带动油价重心继续提升。但仍然值得一提的是，如果本次乌克兰危机未能在2—4周内继续恶化，叠加伊朗被解除制裁恢复原油出口利空，油价上半年面临的大幅回调风险依旧不可忽视，届时油品板块大概率面临逻辑反转并回吐涨幅 。