玉米继续维持震荡偏强判断 继续关注俄乌事件

重要资讯

（1）中国海关总署网站上的一则信息显示，从2月18日起，中国已经允许从缅甸进口玉米。

（2）据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2022年2月17日的一周，美国玉米出口检验量为1,576,666吨，上周1,455,693吨，去年同期为1,277,332吨。

（3）交易商称，目前巴西二季玉米播种进度超过平均水平，达到53%。

（4）市场点评：外盘市场来看，俄乌地缘政治事件提振市场，外盘价格延续偏强波动，整体来看，南美产量扰动仍然存在，美玉米需求表现良好继续支撑盘面，目前对外盘继续维持震荡偏强判断，继续俄乌事件。

国内市场来看，2 月下旬上游售粮将全面恢复；节后补库过后下游饲料养殖以及深加工企业进入季节性淡季，阶段性供需预期转向宽松施压现货价格。对于玉米 05 合约来说，外盘价格走高与国内现货压力共同作用下，预期呈现高位区间波动。

行情回顾：2月23日，玉米期货主力合约收涨1.26%至2805元，当日最高价报2,810元，最低价报2,767元，持仓量：+50,522手至1,228,570手，成交量：626,990手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持40,796手至807,775手，空头合计增持36,127手至1,024,399手。据统计玉米期货主力持仓呈多空双增局面。

机构观点：

1、华安期货：

2月23日，国内玉米现货价稳中有涨。俄乌局势紧张和南美干旱天气炒作，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.90%报2814。

当前国内玉米售粮进度近六成，国际局势紧张、优质粮较少和替代谷物价坚挺等因素支撑玉米价格，但玉米期货高升水，下游利润偏低和卖压预期利空玉米。关注抛储政策、天气和售粮心态对玉米行情的影响。

2、国泰君安期货：

周二日盘玉米期价上涨，夜盘时期价小幅下行。受俄乌冲突升级影响，玉米期价上行。

关于俄乌冲突，我们认为对于国内玉米价格更多通过进口成本提升进行传导，直接影响有限。整体现货方面供应压力仍存，同时此前偏低的基差存在修复过程，盘面需要阶段性调整。

同时下游需求恢复较为缓慢，替代品冲击依旧明显。但我们认为盘面下探幅度或有限，一是基层余粮数量有限，不足四成，二是替代品小麦及进口完税成本价格维持高位。操作上可逢低买入。