新一轮饲料提价开启 为猪价提供成本支撑

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2022年2月27日，全国外三元生猪出栏均价12.35元/公斤，环比跌0.02元/公斤，15公斤外三元仔猪价格27.86元/公斤，环比上周持平；二元能繁母猪33.90元/公斤，环比前一周涨0.08元/公斤。

卓创数据显示，上周全国生猪出栏体重118.25kg，环比增0.8kg，交易体重触底反弹。博亚和讯数据显示，外购育肥养殖利润-10.71元/kg，利润再度走低。

行情回顾：2月25日，生猪期货主力合约上涨1.39%至14260元，当日最高价报14,330元，最低价报14,080元，持仓量：-1,204手至65,045手，成交量：24,518手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持221手至31,125手，空头合计减持381手至41,951手。据统计生猪期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、华安期货：

2月25日，国内生猪现货价持稳，河南地区生猪出栏均价12.33元/公斤，较上日持平。当前处于传统季节性淡季，市场需求乏力，屠宰开工处于低位。

上游饲料价格表现强势，新一轮饲料提价开启，为猪价提供成本支撑，猪价下方空间有限。短期猪价持稳，中长期趋势仍偏弱。

2、国信期货：

周末生猪期货总体稳中有涨，河南报价12.8元/公斤，全国均价12.64元/公斤，小幅上涨。

从后市来看，根据前期仔猪出生数据来看，一季度生猪出栏头数依然较多，而在春节前的一波降体重后，目前出栏均重已经降至18年春节后的水平，后期进一步下降空间减少。

从价格来看，目前猪价低于成本，对应养殖户的自繁自养的亏损幅度在200元-300元，处于中等亏损程度，而以当前采购仔猪计算未来出栏成本在15-15.5元，7、9月盘面有一定盈利，5月盘面定价低于成本，但较现货升水仍处于较高位，市场乐观预期与现货的疲弱表现形成鲜明对比，预计后期现货持续的偏弱将使得盘面近月挤升水压力加大。操作上，5月震荡偏空对待。