锌价短期内高位运行为主 重点关注天然气价格波动情况

重要资讯

1、近日，美国地质调查局（USGS）更新了影响美国经济和国家安全的关键矿产清单，包括50种金属矿产。相比2018年发布的清单，新清单把稀土元素明确为15种矿产，把铂族元素明确为5种矿产，增加了镍和锌，并剔除了氦、钾、铼、锶和铀。

2、国新办2月28日就促进工业和信息化平稳运行和提质升级有关情况举行发布会，工信部部长肖亚庆就相关问题回答记者提问。肖亚庆表示实现碳达峰、碳中和要落实好国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》，积极开展工业领域碳达峰行动，出台工业领域及重点行业碳达峰行动方案，以钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业为重点，严格落实钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能。

3、据SMM调研，国内各地区3月锌矿加工费谈判陆续开始，目前了解，陕西、云南、广西、湖南等多省冶炼厂，计划国内锌矿加工费环比不变；内蒙地区2月锌矿加工费未调整的企业会在3月谈判中下调加工费至3800元/金属吨左右。

行情回顾：3月1日，锌期货主力收涨1.12%至25185元，当日最高价报25340元，最低价报24955元，持仓量：-5920手至121830手，成交量：151684手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2347手至86279手，空头合计减持3793手至77894手。据统计，锌期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、安粮期货：

俄乌关系恶化，德国暂停北西2号线认证，商品价格波动性加剧;在欧洲能源正常供应情况下，天气转暖会促使欧洲能源短缺逻辑逐渐减弱，后期市场关注重心将逐步由欧洲能源问题向国内消费转移。

基本面看，国内加工费用仍处于低位，国外加工费低位反弹明显，供应端逐步修复。

国内下游复工复产中，基建预期偏好。国内一季度季节性累库速度偏高，国外持续小幅去库，其中欧洲库存极低。LME注销占比回落，去库速度放缓。沪伦比处于低位，精炼锌进口持续亏损，外强内弱现象明显。

2、国泰君安期货：

近期欧洲天然气价格较前期震荡平台有所上移，欧洲炼厂高成本的压力加重，叠加减产炼厂精炼锌供应缩量依然在继续兑现之中，表现为LME库存持续去化，0-3升水处于高位，精炼锌呈现地域性紧缺的格局。国内的情况则为，需求端各板块的消费节奏有差异，锌合金企业终端订单情况较好，刺激补库需求。

而镀锌企业则临近两会环保限制，备库空间相对较小。本周需求端难以看到大幅增量，周一锌锭社会库存较上周五继续累增0.71万吨，对价格构成拖累。

不过欧洲炼厂高成本压力以及部分下游企业的逢低刚需补库动作将为下方提供支撑，锌价短期内高位运行为主，重点关注天然气价格的波动以及国内消费情况。