市场上废电池供应较为充裕 预计铅价延续高位震荡运行

宏观面：备受全球关注的俄乌谈判已经结束，乌克兰总统泽连斯基表示，没有取得预期想达到的结果，将对俄方立场和条件进行评估，再确定如何进行第二轮谈判。

针对飙升的油价，消息称美国及其盟友正在考虑释放石油储备。昨日美元指数高开低走，外盘金属红肥绿瘦。 

行情回顾：3月1日，铅期货主力合约收涨0.32%至15585元，当日最高价报15680元，最低价报15545元，持仓量：-308手至56178手，成交量：51725手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持490手至37208手，空头合计增持1172手至40780手。据统计铅期货主力持仓呈现多减空增局面。

机构观点：

1、方正中期期货：

从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多。目前国内供给端呈现持续复产的局面，产能进一步增加。

国际方面，首先是欧洲能源价格高涨带来的产能收缩，加之对俄罗斯进行制裁进而影响其国际贸易交收，为其原铝出口带来较大障碍。需求方面，春节后下游加工企业开始陆续复产，但复产速度较预期偏慢。

成本端前期氧化铝、预焙阳极价格上涨，电解铝成本线有所上移。

综合各方情况来看，目前盘面高位震荡，建议可少量逢高试空，需关注国内疫情及俄乌战争的进展。04合约上方压力位24000，下方支撑位21000。

2、国泰君安期货：

隔夜伦铅涨近1%，沪铅跟涨较为乏力。主因LME铅库存持续去化至历史低位，呈现供需缺口的格局。而从国内的情况来看，基本面为供需双增，暂无突出矛盾。

同时值得关注的是，受财税40号文的影响，3月份之前废电瓶回收商有积极出货的动作，使得短期内市场上废电池供应较为充裕。我们预计铅价延续高位震荡运行，也需谨防外盘挤仓风险。