东欧乱局不断升级 铝价短期仍有支撑

由于俄罗斯和乌克兰是全球重要的大宗商品资源国，若欧美对俄罗斯的制裁进一步升级至大宗商品层面，多家机构预测原油、欧洲天然气、铝、镍、油脂、小麦和玉米等品种将大幅上涨。不过，投资者仍需警惕冲突明朗后商品的巨幅波动，以及部分品种价格迅速回落。

欧美是否会发动针对俄铝的出口制裁，也是近期市场关注的焦点。俄罗斯是世界第二大原铝生产国，2020年俄铝产量约占全球原铝产量6%。同时，俄罗斯也是最大的铝出口国，2019年俄铝原铝、铝合金出口量分别为190万吨、84万吨，占全球总贸易量的17.4%、6.9%。

2018年，美国对俄铝制裁，消息公布之初的11个交易日内，LME铝价暴涨30%。若欧美此次将俄铝纳入制裁范围，业内人士认为内外盘受到的冲击并不会比2018年之时来得小。

对此，相关机构发表观点与建议：

国元期货：

当地时间3月1日，俄罗斯国防部长绍伊古表示，俄军将继续在乌克兰开展特别军事行动，直至实现既定目标。

俄铝在港交所公告，暂时关闭位于乌克兰Nikolaev地区的Nikolaev氧化铝精炼厂的生产；不会立即对集团相关铝冶炼厂的铝生产造成更广泛的影响，将采取一切必要措施确保业务的持续性。

昨日铜铝悉数大涨。铝价受供应忧虑支撑，俄乌局势紧张且仍有不确定性，铝价短期仍有支撑。铜自身基本面偏强，但美元扰动增强，短期铜价将继续区间内运行。

铝：昨日铝价大涨。俄乌局势紧张且仍有不确定性，铝价短期仍有支撑。

东方汇金期货：

周二晚间，俄乌战局在和谈无果后陷入螺旋升级的困境，欧美加大军援制裁等举措如抱薪救火半不断升级局势，而全球商品产业链区域割裂冲击下商品稀缺性凸显，推动金融资产价格在战争影响下“大宗显著跑赢股市”显l，尤其是强势上涨的能化和有色强势创新高，因地缘政局形势无法缓和之下，多头加注商品供需错配低库存下挤仓机会。

截至收盘，LME铝期货收报3486美元/吨，上涨2.68%，由于俄罗斯作为资源出口大国或被隔绝于海外金属贸易链，市场预计将有大量资源转入国内，金属外强内弱态势显著加剧，国内铜铝夜盘涨幅不及海外，沪铝期货主力合约Al2204收报22940元/吨，上涨1.28%。

近期随着东欧乱局不断升级，俄对乌“去军事化”战局已陷入“一边和谈一边升级”的困境，美欧大量对乌出口致死性武器后并对俄银行加大制裁排除swift，“金融核武器”威胁之后俄国宣布了战略核力量高度戒备和金融管制等举措回应，预计国际市场情绪随局势激变而加大波动。

欧美俄政治经贸不稳定局势下，全球资产价格经历“恐慌避险、预期缓和、观望不安、再恐怖避险”多轮循环，短期有色整体坚挺下也有明显强弱分化，对俄制裁可能引发供应冲击脉冲式上涨可能引发海外期货创新高。