油气替代提振原油需求 液化气或跟随原油走高

【原油】

周三晚盘面继续大涨创新高，Brent原油触及115美元。

EIA库存方面：美国截至2月25日当周，原油库存-259.7万桶，预期+228.7万桶，前值+451.4万桶；汽油库存-46.8万桶，预期-129.8万桶，前值-58.2万桶；精炼油库存-57.3万桶，预期-170万桶，前值-58.4万桶。上周美国国内原油产量为1160万桶/日。欧佩克会议决定继续维持当前的40万桶/日增产。

地缘影响仍在持续发酵，现货市场方面当下局势俄罗斯原油已经成买家家躲避的原油，许多欧洲和亚洲的练油商们已经寻求替代原油，因为没有银行或者船东愿意参与俄罗斯的石油贸易。

沙特可能将4月销售到亚洲的原油官方售价大幅上调，其中大部分沙特原油官价触及记录高点。目前原油市场已从前期的地缘风险溢价上升为实质性对供应端开始产生影响。

继续关注地缘进展，目前盘面仍维持强势多头格局，但也需时刻留意高位波动率风险。

【液化石油气】

PG2205周三晚跟随原油走高，原油已经上行至115美元的2014年高位震荡区间中枢。

国际局势紧张，欧美全线与俄罗斯切割，市场忧虑供应冲击。但预料整体失控可能性不大。当前原油库存低位，而且市场担忧闲置产能不足暂无法证伪。

海外面对疫情的躺平态度和欧洲天然气短缺造成油气替代提振原油需求。伊朗协议如果达成也可能纳入到OPEC+框架内。利空方面则仍要提防美元走强的压力和高油价打击经济复苏的负反馈。

LPG产业方面，国内现货走强，期货依然贴水。目前处于早春时节，民商用需求高峰结束，疫情影响商用需求和汽油添加需求；PDH利润继续倒挂影响化工需求。

（来源：华联期货）