棉花近期宽幅波动 市场缺乏实质性驱动

3月4日，截止目前，棉花期货主力合约现跌0.25%至21150元，最高报价21340元，最低报价21075元。

行情回顾：3月3日，棉花期货主力合约收跌0.14%至21200元，当日最高价报21375元，最低价报20935元，持仓量：-4717手至358577手，成交量：198717手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4640手至274991手，空头合计减持2959手至244257手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、安粮期货：

随着时间的推移，距离加息的步伐将越来越近，也增加了市场对于未来消费的担忧。国内方面，当前下游市场整体依旧维持偏弱的格局，纱价持续下跌，交投再度转弱，产成品库存持续累库，整体表现为进一步转弱。而坯布端行情更加不乐观，本周小型织厂减产持续，整体开机负荷维持下滑，市场整体负荷水平维持在48.5%左右，预计今年提前放假的织厂较往年增加。

库存方面仍在小幅上升中，目前整体水平维持在32天左右，较去年同期高出8.4天左右。多数厂商认为年前行情难有好转，因此织厂备货积极性不高，多随用随买为主，后市信心整体不足。预计棉价震荡整理走势，建议投资者观望为宜。

2、国泰君安期货：

ICE棉花近期宽幅波动，油价上升带来成本上升，但是消费担忧也挥之不去，市场缺乏实质性驱动。国内棉花现货相对稳定，轧花厂挺价意愿仍然较强；但是中下游的需求仍然较弱，维持刚需采购。

国内棉花市场目前仍然是轧花厂高成本和中下游弱需求之间的博弈，暂时这种博弈仍未分出结果，短期棉价再次进入震荡模式，技术上看，下方支撑20640左右，上方阻力21555左右，建议靠近上下沿轻仓操作。