空头力量占据主导优势 橡胶恐维持振荡偏弱走势

3月8日早盘，国内期市化工板块涨跌互现，其中橡胶期货主力合约震荡偏弱，截至发稿，橡胶主力今日盘中最高触及13835元，最低下探13570元，现报13635元/桶，跌幅0.76%。

昨日，橡胶主力2205合约呈现缩量减仓、窄幅整理的走势。盘中，橡胶期价重心略微抬升，截止收盘略微上涨0.18%，至13785元/吨，当日最高价报13870元，最低价报13640元，持仓量减仓6765手至261006手，成交量达264605手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，橡胶05合约多头合计减持3587手至105397手，空头合计减持4062手至163480手。

据统计，橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面，其空头主力减持数量超过多头主力减持数量，但是整体依然呈现净空头寸现状，维持净空头寸58083手，表明空头力量占据主导优势。因此，预计后市沪胶期货2205合约料维持振荡偏弱的走势。

方正中期期货表示，国际原油价格持续上涨带动做多人气，但橡胶仍在震荡整理。技术上看，14000元附近的支撑若被有效打破，或许将下探13000元甚至更低水平去寻底。尽管泰国主产区割胶进入尾声，胶水、杯胶等原料价格一再走高，但国内进口胶在增加，期货、现货都在累库，且下游需求不乐观。轮胎企业开工有限，终端需求疲软，芯片短缺仍制约汽车生产。此外，云南产区气候形势良好，预计将在3月底开割，较去年提前一个月。宏观面看，地缘政治危机以及美联储加息预期带来系统性风险，商品价格波动剧烈，投资者应注意风险控制。

国泰君安期货认为，泰国原料价格高位支撑成本，全球陆续进入全年低产期，下游三四月份需求仍有增加预期，进入3月份到港缩减，青岛大幅降速累库，叠加合成胶价格上涨，短期对天胶价格存在一定支撑，但是国际油价大涨对天胶带动并不明显，空头占据相对主导地位，天胶短期大幅反弹难度较大，谨防国际油价一旦下跌对天胶的打压。预计日内仍以震荡偏弱运行为主。