猪供给量仍就十分充足 期价仍存在一定的下跌空间

近期生猪期货远月与近月合约价格走势分化，近月合约在生猪短期供给充裕且当前处于消费淡季的背景下，连续下跌，叠加各地新冠疫情频发，使得本就孱弱的供需基本面雪上加霜。

政策上，虽然收储对于市场情绪有所提振，但是由于收储量级较小，很难从实质上改变短期供给宽松的现状。

春节过后，全国重点市场猪肉成交量较春节前大幅下降4-5成，短期来看，需求端对于猪价的拉动效果甚微。

2022年1月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2847万头，虽然环比小幅下降，但同比增加45.9%，在供强需弱的情况下，短期猪价反弹压力重重。大多数上市猪企亦表示在2022年将继续加大生猪的出栏力度，牧原股份1-2月生猪出栏量为783.1万头，同比增长60.2%，傲农生物1-2月份生猪出栏量为183.28万头，同比增长56.9%。

虽然处于行业寒冬，但大型猪企都希望通过自身的优势保持甚至扩大市场占有率，以期能够尽可能多的分得下一轮猪周期上涨的红利，因此市场对于产能去化的关注点，一方面要放到规模场资金链的可持续上，另一方面亦要关注中小养殖场（户）在长时间亏损状况下的经营风险之上。

当前生猪市场处于政策端利好与基本面疲弱之间的博弈之中，对于现货价格来说，无疑还是利空占据上风，但是目光及远，在国家政策调控的背景下，叠加当前饲料价格大幅上涨，市场预计生猪产能去化速度将会加快。

整体看来，虽然近期2205合约价格出现了大幅下跌，但是仍升水现货超过1000元/吨，能繁母猪存栏量在去年6月份达到峰值，因此4、5月份的生猪供给量仍就十分充足，因此近月期价仍存在一定的下跌空间。

（来源：光大期货）