利空因素仍在累积 锡市延续回落

锡【行情复盘】

隔夜有色集体大幅回落，伦锡下跌17.6%至40375美元，沪锡2205合约收于342380元/吨，下跌7.89%。现货市场上，上海1#锡主流成交于36.7万-347万元/吨，均价36.85万元/吨，较前一交易日上涨2.1万元/吨。

【重要资讯】

据SMM调研，2月国内精炼锡产量为12165吨，环比减少10.48%，同比小幅增加2.84%，累计同比下降7.02%。SMM预计3月国内精炼锡产量在13450吨。

据SMM数据，3月4日当周锡冶炼厂周度开工率为58.33%，前值59.17%。

据SMM数据，截止3月4日我国锡锭社会库存为4121吨，较前一周增加191吨。

焊料企业的订单总体已恢复至往年正常水平的九成左右，不同区域、不同规模焊料企业的订单情况有所不同。

【交易策略】

俄乌继续推进新一轮谈判，上期所暂停今日镍部分合约交易，有色金属多数回落。不过当前俄乌问题及伦镍市场存在高度不确定性，影响有色整体走势。锡自身供需方面，国内锡冶炼厂基本恢复正常生产，3月精练锡产量料环比大幅增长回到1.35万吨左右。而高锡价对下游需求形成抑制，现货成交清淡，焊锡企业订单基本恢复至正常水平的九成。沪锡近远月价差Back程度收窄，表明现货紧张情况缓解，利空因素在累积。

操作上关注有色整体表现，地缘政治存在高度不确定性，操作上建议前期多单注意保护盈利，未入场者暂时观望。长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。

（来源：方正中期期货）