猪肉跌无可跌？还能继续往下跌！

3月14日，截至发稿，生猪期货今日开盘报13010元，盘中最高触及13110元，最低下探12810元，现报12835.00元/桶，涨幅-2.24%。

【宏观消息】

据俄新社14日报道，俄乌谈判乌方代表团成员阿拉哈米亚称，俄乌第四轮谈判将于当地时间14日10点30分举行，谈判将以视频形式举行。

俄总统新闻秘书佩斯科夫13日说，没有人排除俄总统普京与乌克兰总统泽连斯基会面的可能性。乌总统办公室顾问波多利亚克13日表示，乌方正制定一揽子协议，在协议制定完毕且双方事先达成共识的情况下，乌俄总统可以会面并缔结最终的和平协议。

截至3月9日，全国生猪出场价格为13.49元/公斤，比3月2日下跌1.39%；主要批发市场玉米价格为2.84元/公斤，比3月2日上升1.43%；猪粮比价为4.75，比3月2日下跌2.86%。

【行情回顾】

3月11日，生猪期货主力合约下跌2.56%至13130元，当日最高价报13,390元，最低价报13,080元，持仓量：+3,366手至68,650手，成交量：33,532手。

【机构观点汇总】

方正中期期货：

周末生猪现货价格部分地区出现超跌反弹，全国整体现货在收储支撑下有所企稳，3月份随着气温回升，户外活动增加或将带动终端消费季节性回暖。

此外，终端库存已在逐步消化，下游补库逐步增强。国内豆粕及玉米近期受俄乌冲突以及南美减产提振持续走强，带动远期养殖成本持续攀升。

生猪期价目前已经升水排列，反应市场预期已经发生转变，周期见底可能只是时间问题。

基本面上，能繁母猪数量在2021年6月份达到4564万头，达到了年内最高水平，7-8月份都保持在4500万头以上。按照猪的生长繁殖规律等，能繁母猪数量能显著影响10个月后生猪的供应量，对应 2022年3-5月份母猪的潜在供应量会达到峰值。2022年5月份之后随着生猪供应量的减少，生猪价格有望逐步企稳。

不过期价当前当前矛盾仍然是对现货升水过高，远月合约已经反应期价触底反弹的乐观预期。

交易上，短期近月参考基差以逢高滚动做空为主，但需要注意的是猪价整体价格重心已经处于底部区间，也已不具备趋势性做空机会。中期，轻仓逢低做多远月。关注近期全国疫情形式对终端消费的影响。

东方汇金期货：

周末生猪价格稳中偏弱，根据金猪信息，全国猪均价12.02元，跌0.01元，河南生猪12元，跌0.2元。

从后期来看，规模场仔猪出生数量在2021年8月达到阶段性峰值，9月小幅减少，10、11月减幅扩大，按时间推算，整体出栏压力在3月仍然较大，4月之后或有所减轻，但整体新冠疫情在全国形成的影响仍然存在，消费季节性回升力度较弱，这将限制后期现货价格反弹力度。

目前盘面LH2205连续下跌后，高升水风险已有一定释放。