4月1日，铜期货主力合约收跌0.52%至73160元，当日最高价报73700元，最低价报73030元。

【宏观消息】

SMM主流地区铜库存周度数据；截至4月1日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.45万吨至13.77万吨，较上周五减少1.11万吨，本周去库速度较上周放缓，上周为下降2.37万吨。受疫情影响，下游消费转弱是导致本周去库量下降的一个重要原因。相比周一库存的变化，全国各地的库存仅广东和重庆地区略增其他地区均是减少的。

据外媒，知情人士透露，托克集团正在将俄罗斯铜运往伦敦金属交易所的仓库，此举可能会引发关于交易所是否应该对莫斯科采取更严厉行动的激烈辩论。LME拒绝置评。托克发言人表示：“我们将继续向客户供应铜，这是能源转型所需的重要商品。”

上期所：本周铜库存减少8934吨，铝库存减少3137吨，锌库存减少1649吨，铅库存减少5869吨，镍库存增加1142吨，锡库存增加339吨，天然橡胶库存增加357吨。

德国商业东部委员会（OA）发表声明称，如果俄罗斯天然气停止供应，德国多个行业或被迫停产，几十万工作岗位受到威胁。

【机构观点汇总】

东吴​期货：

中国3月官方制造业PMI不如预期和前值，重新回到荣枯线以下，亚盘铜价承压回落。受疫情影响，中国3月官方制造业PMI为49.5。

铜供需双弱，长三角地区多家铜材加工企业因原料供应不足被迫减产。但政府加大稳增长措施提振疫情后需求预期，抑制铜价向下空间。

俄乌局势施压，欧美股市大跌，同时投资者权衡通胀加速高涨对经济增长的风险，风险偏好下降。

美国2月核心PCE物价指数大涨5.4%，续创近40年新高。关注俄乌局势发展和美国3月非农数据。

恒泰期货：

宏观方面，美联储加息25个基点，符合市场预期，国内稳增长政策提振市场信心，短期市场风险有所回暖。

基本面来看，铜精矿加工费近期持续走高，叠加精炼铜进口量和铜矿砂进口量表现良好，预示供给端较为宽松。

需求端方面表现不及预期，因国内疫情多发，二月份中下游企业产能利用率表现分化，呈现旺季不旺态势。

终端需求方面二月份房地产数据、社融数据表现较为拖沓，电力需求成为新增亮点。

供需趋宽，SHFE持续累库，全球显性库存仍处于低位。短期来看，铜价偏弱运行。