贸易商排库压力下行 供应担忧提振液化气市场

4月15日，液化石油气期货主力合约开盘报6140元，今日盘中最高触及6309元，最低下探6082元，截止目前，液化石油气主力涨幅破2%。

【市场消息】

欧洲基准TTF荷兰天然气5月期货盘中最深跌17%，并失守100欧元整数位心理关口，ICE英国天然气期货也一度暴跌25%。复活节假期前需求减弱、途径乌克兰的天然气流量没有减少，以及俄总统普京未提断供威胁，都促成了气价深跌。

截至4月14日，国内液化气商品量为50.18万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比减少1万吨。

沙特阿美4月CP出台，丙烷价格940美元/吨，丁烷价格960美元/吨，环比3月分别上涨45美元/吨和40美元/吨，折合到岸成本6846元/吨和6986元/吨。

据海关数据统计，2022年1月份我国LPG进口量207.69万吨，环比增加10.77%。其中丙烷进口量在177.65万吨，环比增加21.77%。丁烷进口量在35.13万吨，环比减少27.79%。

本周液化气终端需求依然较弱，其中烯烃深加工开工率41.81%，环比+0.18%。烷基化开工率为38.07%，环比-1.92%。PDH开工率63.32%，环比+4.01%。MTBE开工54.41%，环比持平。 

【机构观点】

1、格林大华期货：供需双弱叠加成本推动，LPG宽幅震荡

国际油价继续上涨，带动市场风险偏好提升。本周液化气商品量环比继续小幅下降，港口大幅去库。燃烧需求偏刚性，化工需求回升，疫情影响下整体需求偏弱，供需双弱叠加成本推动下LPG宽幅震荡。 

2、中泰期货：LPG现货期货或将同步保持强势

LPG昨日开始转强，主要受以下几方面因素影响，一是原油连日大涨，带动进口成本上行；二是本周港口库存减少约25万吨，贸易商排库压力下行以后，挺价意愿较强。 目前LPG自身基本面较差，主要还是受到国内疫情防控的影响，港口进口量已经出现明显下滑，目前炼厂及港口排库后压力减小，LPG现货期货或将同步保持强势，后续应多关注原油带来的成本变化，以及各地防疫何时放开，恢复消费。

3、弘业期货：液化气供需两弱，大稳小调

俄乌谈判陷入僵局，叠加疫情影响，成本端原油市场消息面错综复杂，对市场供应的担忧使得价格回升，提振液化气市场。供应端来看，华南地区供应偏多，库存高位，华东地区供应量平稳，山东供应量偏低。需求端来看，随着天气逐渐转暖，民用需求进一步减弱，加之目前疫情严重，资源流转以及下游需求均受到冲击，整体需求呈下滑趋势。短期来看，液化气供需两弱，市场涨跌互现，业者观望为主，价格主要受成本端支撑，维持震荡整理，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。