美国3月CPI有筑顶迹象 贵金属有望曲折向上

4月20日，黄金期货主力合约收跌1.59%至400.06元，当日最高价报405.24元，最低价报399.32元。

4月20日，白银期货主力合约收跌2.7%至5147元，当日最高价报5266元，最低价报5135元。

【宏观消息】

瑞银认为，黄金在当前水平附近获得良好支撑，至少在美国通胀下降或地缘政治风险缓解之前是这样。该行预计6月底金价将达到每盎司1950美元。在地缘政治和通胀风险背景下，保险起见，投资者应该做多黄金，但中期而言，有管理下行风险的理由。目前，瑞银的模型估计黄金的公允价值在1500美元/盎司左右。

贝莱德旗下安硕（ishares）公布的数据显示，截至4月19日isharesGoldTrust黄金持有量518.42吨，较上一交易日持平；全球最大白银ETF--isharesSilverTrust白银持有量17884.07吨，较上一交易日减少14.36吨。

巴西经济部长盖德斯：现在正是巴西加入经合组织的最佳时机，巴西在粮食和能源安全方面发挥着关键作用。

英国政府表示，英国竞争和市场管理局（CMA）将能够直接执行消费者保护法，将对违反消费者保护法的行为处以经济处罚，对企业的罚款最高为年营业额的10%，对个人的罚款最高为30万英镑

【机构观点汇总】

国泰君安期货：

昨日金银继续下行明显，在锚定通胀的情况下，短时波动主要受到能源价格带动。

我们继续持有黄金锚定通胀预期的判断，在全球通胀预期尚未见顶回落之前，黄金难言见顶，至少应是居高难下的格局，当前重心依然坚实。

白银或可在2季度末之前寻求相对黄金更强的上涨空间，因受益于黄金不弱，叠加工业金属阶段性价格上修的双重利多支撑。

国信期货：

隔夜美债利率上行带动10年期实际利率3年来首次转正，金银回吐前期部分涨幅。

美联储3月会议纪要使后续政策路线不确定性落地，贵金属已基本消化缩表和加息50bp的预期，等待下月初会议临近时预期再变化。

美国3月CPI同比创新高但有一定筑顶迹象，通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段白银或将弱于黄金。

未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。