印尼宣布扩大食用油出口禁令 疫情影响马棕劳动力恢复

4月28日，棕榈油期货主力合约收涨3.8%至11978元，当日最高价报12348元，最低价报11666元。

【宏观消息】

4月27日讯，印尼首席经济部长Airlangga Hartarto在今晚举行的棕榈油出口政策的简报会表示，印尼决定扩大其食用油出口禁令，将停止毛棕榈油和食用油出口，以确保国内供应。

4月27日，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，4月1-25日马来西亚棕榈油单产增长5.51%，出油率增加0.01%，产量增长5.56%。

3月马棕库存降库2.99%，报告库存低于预期，MPOB报告中性。3月出口高于预期，但产量同样高于预期，扭转此前连续四月下降，目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加17.17%，

马棕进入增产季，但疫情影响马棕劳动力恢复，目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。

【机构观点汇总】

国元期货：

昨日印尼宣布将扩大出口禁令，将粗棕榈油和其他产品包括在内，该禁令相当于推翻了此前只适用于精制、漂白和除臭的棕榈油。

由于印尼棕榈油出口占全球60%左右，该禁令的出台短期将大幅降低全球棕榈油供应。

另外，俄乌冲突及加拿大菜籽新作种植面积缩减，致使全球葵花油及菜籽油未来供应存在忧虑，由于棕榈油具备一定的价格优势，替代作用较强，全球油脂需求转向棕榈油，而印尼作为全球最大棕榈油生产和出口国，此时出台棕榈油出口禁令，无疑加重了全球油脂的供应危机。

中信建投期货：

昨日印尼宣布扩大食用油出口禁令，将粗棕榈油列入其中。

我们认为印尼出口禁令的实施可能只是短期行为，因它将极大损害印尼产业链上中下游的利益，也将导致现阶段处于增产季的印尼很快出现胀库情况，使得政策执行将难以为继，且未必能达到预期效果。

另外，印尼政府将继续评估出口禁令的影响并及时作出调整，棕榈油市场仍将面临印尼政策变动带来的高波动风险，期货单边以轻仓操作为主，此外期权有望成为未来一段时间较好的风险管理工具。