短期市场“负重前行” 纯碱期价弱势下行

5月10日，纯碱价格最新行情：纯碱期货主力合约开盘报2900元，今日盘中最高触及2916元，最低下探2700元，截止目前，纯碱主力跌幅破6%。

【市场消息】

周一国内纯碱市场高位运行，市场交投气氛温和。昆仑碱业尚未开车运行，江苏井神一台锅炉周日开始停车检修。

近期国内轻碱货源供应偏紧，部分厂家控制接单，华东、西南地区轻碱价格持续上涨。重碱市场稳中向好，下游浮法玻璃厂家多坚持按需采购。 

近期供应端变化较为频繁，河南、青海、江苏、湖北等主产地区均有装置检修或减量生产，行业开机率日内下降至84.71%左右。

【机构观点】

1、国泰君安期货：纯碱盘面大幅下挫，或将触发下游点价接货

宏观系统性风险继续发酵，纯碱强预期支撑的溢价被抹平，远月合约跌幅明显大于近月合约。短期现货高价缺乏有效买盘支撑，玻璃厂产销有压力且利润受挤压，高价之下仅维持刚需补库；同时盘面缺乏买入套利空间，期现商拿货积极性亦受阻。盘面大幅下挫将触发下游点价接货，社会库存陆续流入市场，供应压力或进一步加剧。短期市场仍有压力，5月下旬交割压力缓解后，纯碱有望摆脱“负重前行”的局面。

2、光大期货：受到玻璃悲观情绪等因素影响，纯碱走势偏弱

当前纯碱行业暂未出现大规模季节性检修迹象，纯碱生产水平也依旧偏高，因此也无需对供给端减量过分解读，但企业订单量充足也将继续支撑企业报价上调。需求端近期存增量表现，光伏玻璃和浮法玻璃均有产线点火，重质碱刚性需求在不断提升，轻质碱需求也处于恢复当中，但需警惕纯碱现货价格不断走高后中下游的抵触情绪。整体来看，纯碱现货市场及基本面依旧稳中向好，但期货市场受到玻璃悲观情绪、宏观及其他品种弱势等因素影响走势偏弱，日内仍以弱势下行为主。

3、方正中期期货：纯碱远期需求预期削弱

现阶段光伏玻璃对纯碱需求预期不是凭空而来，但也面临着现实的考验。随着玻璃期货盘面的深度下挫，旺季过后部分处于盈亏平衡线下方的浮法线冷修预期升温，纯碱远期需求预期被削弱；国际供给端变化不大，国内在预期推动下价格攀升，纯碱进口量快速放量而出口量显著萎缩；远月与近月价差收敛，近月合约承受较大交割压力，隐性库存集中释放的风险增大。除浮法玻璃外，纯碱其他下游光伏玻璃、日用玻璃等行业利润也处于低位，产业链利润的极度不均衡状况缺乏持续性。