铁矿石上升动力不足 期价连续3个交易日下挫

5月10日，铁矿石价格最新消息：铁矿石期货主力合约开盘报798元，今日盘中最高触及809元，最低下探755.5元；截止早盘收盘，铁矿石主力跌幅破5%，报769.5元。

【市场消息】

截至11:30，资金流入方面，螺纹2210流入1.7亿元，纸浆2209流入1.4亿元，白糖流入2209亿元；资金流出方面，铁矿石2209流出9.46亿元，纯碱2209流出7.23亿元，沥青2206流出6.39亿元。

5月10日铁矿石日照港口现货报价下跌，现PB粉61.5%报900跌20，纽曼粉62.5%报915跌20，金布巴粉60.5%报789跌20，罗伊山粉61%报840跌20，卡粉65%报1113跌20，超特粉56.5%报695跌15（元/湿吨）。基差方面（2209合约）：与9日收盘价对比，日照港澳大利亚PB粉矿（车板价，61.5%）（换算干湿后）现货升水171.8。

【机构观点】

1、国元期货：铁矿石盘面上升动力不足

供应端，巴西天气好转，铁矿石发运将迎来第四周连续增量，铁矿到港有望增加。铁矿石市场短期呈现供需双强局面，但是考虑疫情带来的需求不确定性和政策利空影响，上升动力不足。 

2、申银万国期货：铁矿石价格进一步回落空间有限

一方面前期估值较高，同时基本面二季度澳巴发货量持续恢复，虽铁水产量持续增加，港口库存持续回落，但供应端未见实质性降低，需求端来自于短期钢厂提产，实际终端需求能否支撑铁水产量仍需验证，铁矿港口去库难以持续。铁矿2022年基本面主逻辑供应宽松有望持续，但可能并非是盘面交易主逻辑，盘面可能更多去交易宏观预期以及资金面主导的估值逻辑，所以盘面价格有望较长时间处于供需价格之上，难以看到2021年基本面持续走弱致价格大幅回落的情形，同时近期交易中短期弱现实弱预期逻辑有望阶段性结束，后市矿价在估值逻辑下进一步回落空间有限。

3、恒泰期货：铁矿石连续3个交易日大幅下挫，市场情绪悲观，成交放量

流动性方面，美元指数不断走强，以美元定价的大宗商品估值重心面临下移，国内流动性虽宽裕，但当前宽货币还未有效的向宽信用传导，房地产投资数据依然不佳；基本面方面，短期供需格局得到一定改善，港口库存不断降低，但预计这种持续去库难以为继，后期主流矿山发货将环比上升，需求端随着钢材消费进入淡季，同时钢厂利润不佳及库存累库都将压制原料价格，中长期利空因素是2022年钢材产量同比下降的目标明确。