伦铜盘面高开高走 国内铜价或仍有回调意愿

5月10日，沪铜期货主力合约开盘报70920元，今日盘中最高触及71950元，最低下探70870元；截止收盘，沪铜主力收报71720元。

外盘市场来看：伦敦金属交易所(LME)期铜盘面今日高开高走，开盘报9274.00美元，现报9305.00美元，涨幅0.73%，盘中最高触及9408.50美元，最低下探9229.00美元。

LME铜期货行情回顾：

【市场消息】

5月9日，海关总署发布数据显示，中国4月未锻轧铜及铜材进口量为465,330.3吨，低于2021年4月的484,890吨，同比下降4.03%。

据mysteel，5月9日国内市场电解铜现货库存8.99万吨，较28日增0.94万吨，较5日减0.49万吨；其中上海库存5.39万吨，较28日增0.51万吨，较5日增0.12万吨；广东库存2.65万吨较28日增0.10万吨，较5日减0.10万吨，江苏库存0.59万吨较28日增0.32万吨，较5日减0.23万吨。节后上海市场持续小幅增加，其余市场均出现小幅下降。

前4个月，进口未锻轧铜及铜材193.9万吨，增加0.9%，进口均价每吨6.48万元，上涨15.1%。

【机构观点】

1、方正中期期货：铜市基本面仍偏弱

美联储五月加息如期落地，50个基点的升息水平符合市场预期，不过鲍威尔也明确了未来的缩表路径，对市场的影响偏中性。后市关注的重点仍在于国内生产的恢复情况，疫情期间国内消费受到较大压力，但据卫星数据显示中国冶炼水平并未减少，后市随着国内交通物流的打通，预计短期会看到国内社库的快速累库，对市场造成一定压力。不过中期来看，目前全球显性库存仍处低位，一旦国内疫情出现拐点，复工复产顺利推进，稳增长政策下相信需求旺季虽迟但到，届时铜价仍有反弹的机会。鉴于短期铜市仍受国内封控影响基本面偏弱。

2、弘业期货：伦铜高开高走，沪铜大幅低开

伦铜今日高开高走上涨近1%，在9360美元附近运行。沪铜今日大幅低开，日内震荡上行收中阳，收于71720.沪铜成交上升持仓稳定，市场情绪小幅乐观。俄乌纠纷不确定性较高，短线市场情绪一般，中期宏观基本面偏向中性。国内疫情好转，现货需求上升，铜价中期有望逐步企稳反弹。内盘可能继续强于外盘。

3、光大期货：内忧外患下，铜价或存在进一步回调的意愿

宏观方面，美股接连重挫，美元表现强势，流动性紧张局面再现，给铜价较大压力。国内方面，疫情加大了经济下行压力，股市悲观情绪有所蔓延，市场期待疫情影响早日结束。基本面方面，供求双弱，产量主要受检修影响较大，但进口窗口重新打开下，总供给未必很弱；需求方面，需求方面，疫情影响下国内消费整体来看有所转弱，4月下游开工率持续偏弱，并对5月市场预期产生一定影响。库存方面来看，LME3月以来持续累库，给外盘带来较大压力；国内社会库存节日期间累库，去库节奏大幅放缓。总体来看，国内供求均表现偏弱，但需求担忧一度超过供应，国内偏谨慎。综合来看，内忧外患下，铜价或存在进一步回调的意愿。国内疫情无疑是重要考量的事件性因素，关注疫情对经济性的影响何时不再成为金融市场的干扰因素；从绝对价格来看，前期震荡平台底部可以暂时作为一个参考区间。