美指回调利于油价上涨 棉花期货延续高位震荡

原油

周四，SC原油期货2206合约大幅下跌，跌幅2.9%，收于702.0元/桶。

从持仓量来看，SC2206持仓约8662手，日减仓3214手。

从仓单的角度来看，5月19日，上期所原油期货仓单录得6083000桶，较上一交易日持平。

库存方面，据美国能源信息署报道，截至5月13日当周原油库存减少340万桶，至4.2082亿桶。此外，截至5月13日当周EIA精炼厂设备利用率为91.8%，前值90%，预期90.6%。

地缘政治方面，美国拟放松对委内瑞拉石油的制裁；俄乌冲突尚未有明显缓和；瑞典、芬兰相继申请加入北约，地缘紧张局势再度升级。

金融属性方面，美元指数高位回调，利于原油价格上涨。

整体来看，当前油价主要受到地缘政治因素、供需不平衡以及经济下行风险的影响，预计短期内油价以高位宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

棉花

周四，棉花期货主力合约CF2209收盘价21235元/吨，较上一交易日下跌125元/吨，跌幅0.59%；持仓量约29.83万手，日增仓2728手。

仓单方面，5月19日，郑棉仓单情况：注册仓单16547张，较上一交易日减少36张；有效预报825张；仓单及预报总量17372张，折合棉花69.488万吨。

现货方面，国内棉花需求持续疲软，带动国内多数地区棉价下跌。

持仓方面，5月19日，交易所前20名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓21.47万手，空单持仓21.03万手，多空比1.02，净持仓为-2190手。

整体来看，若下游需求持续疲弱，预计短期内棉花价格以高位震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

周四，棕榈油期货主力合约P2209震荡整理，收盘价11552元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.35%。

现货方面，周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一交易日上涨5元/吨。

国内方面，据Mysteel数据统计，截至上周，国内棕榈油周度库存25.89万吨（前值26.54万吨），库存处于历史低位且仍在走低，下游接货以刚需为主。

总体而言，尽管当前高价一定程度抑制了棕榈油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供应较为紧张，国内期现价差持续走高，棕榈油期价下方支撑较强，预计短期仍将延续高位宽幅震荡，需警惕海外主产国出口政策风险及原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

周四，沥青期货主力合约BU2209震荡整理，收盘价4386元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.34%。

供应方面，上周国内石油沥青周度开工率27.1%，开工率虽小幅回升，但仍处于相对低位。

库存方面，据Mysteel数据显示，截至5月18日，国内沥青周度社会库存68.01万吨（前值71.1万吨），社会库存连续5周小幅下滑；企业库存79.02万吨（前值83.67万吨），企业库存同样连续5周走低，沥青总体库存压力不大。

需求方面，最新数据显示，国内沥青周度出货量26.01万吨（前值23.97万吨），随着国内疫情逐步得到控制，沥青需求有望回升。

此外，国际原油高位运行，沥青成本端支撑较强，预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

白糖

周四，白糖期货主力合约先跌后涨，收盘于5957元/吨，变化幅度+0.10%，成交量放量；

持仓方面，前二十会员，持买单量248982手，持卖单量290268手，净持仓-41286手，减少5201手。

据钢联数据，白糖现货市场平稳，报价5930-6250元/吨，期现货市场基准报价5942元/吨，环比变化-5元/吨，巴西产白糖在国内配额利润631元/吨，环比变化约+3.45%。

ISMA发布数据显示，2021/22榨季累计产糖量增加，同比增加13.12%。

目前，巴西主产区产糖速度放缓，供应或降低，但4月国内进口增加，多空消息交织，后续关注巴西主产区制糖进度。

趋势观点：建议观望为主。

生猪

周四，生猪期货主力合约宽幅震荡为主，收于19065元/吨，变化幅度+0.58%，成交量缩量；

持仓方面，前二十会员，持买单量25766手，持卖单量38380手，净持仓-12614手，减少599手。

据钢联数据，全国商品猪出栏均价15.71元/公斤，较上一交易日涨0.03元/公斤；重点屠宰企业开工率24.93%，环比变化-0.12%。

规模场出栏正常，散户惜售情绪仍较强，屠宰企业收购积极性不强；终端需求处于疲软，但国家将于5月20日开启第八批中央储备冻猪肉收储，或将提振市场。

趋势观点：建议轻仓谨慎试多为主。

豆粕

周四，豆粕期货变动幅度-0.70%，收4114元每吨。

库存方面，马来的库存仍处在近几年的相对低位，难以对价格形成明显的压制。

另外，受印尼限制出口的影响，5月马来的出口出现大幅增长，利于后期马来库存的消化。预计油脂涉及的品种短期内或以偏强震荡为主。建议关注南美豆产量预测和外盘豆系品种走势。

趋势观点：建议以观望为主。

（来源：华创期货）