高开后大幅下挫 尿素期货日内延续偏弱震荡

北京时间5月27日，国内期市开盘，尿素期货主力合约高开后大幅下挫走弱，日内延续偏弱震荡行情。截止发稿，尿素主力合约跌超2%，现报2777元/吨。

尿素价格接连走弱，对于后市行情，相关机构观点汇总：

海通期货认为：目前尿素供应维持高位，随着天气逐渐升温，天然气供应紧张情况将得到缓解，加上成本端对尿素价格的支撑减弱，尿素市场将重回供需面主导逻辑。整体上，6月以后夏管肥进入释放期，130万吨尿素也将陆续投放市场，加上需求端利好难觅，尿素下行压力仍大。

国泰君安期货分析师高琳琳表示，近期国家推进煤炭限价政策，化工煤（Q≥6000Kcal）我们判断均在限价范围之外。据调研，山西部分地区出现化工煤地区性快速涨价情况，但整体全国范围内化工煤价格较为稳定，对全国性尿素生产成本端扰动不明显，尿素整体生产利润仍然处于历史高位。六月开始高氮肥需求逐渐走弱，夏管肥释放预期以及开工率回升导致尿素价格向上驱动减弱。与此同时，尿素的内外价差以及替代品（硫酸铵、氯化铵）单位氮元素价差收敛，区域价差逐步收敛。月差钝化背景下，尿素价格因上行驱动减弱成震荡走势。中期而言，农业需求淡季到来，尿素震荡走弱确定性较大。农需淡季，下游按需采购，库存向上游累积，形成高产量，高利润，高库存格局，尿素承压高位回落。

方正中期期货方面表示，总体农业用肥季节性企稳回升，工业需求平稳，但高价影响成交，政府农资补贴效果有待观察；尿素生产企业库存持续回落，港口库存因集港增加；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差大幅收窄，市场对出口政策不确定性担忧增加。短期基差高位，生产企业建议卖保单部分止盈，现货顺价出售。短线期价20均线跌破，上方缺口未补，短线偏空交易，关注2880-2900附近阻力，限于基差空间不宜过分奢望。