美元指数持续回落利多有色 沪锡大幅反弹突破27万关口

行情复盘

周五夜盘，沪锡期货大幅反弹，主力2206合约收于277740元/吨，上涨6.82%。

【重要资讯】

1、海关数据显示，4月精炼锡进口量3280吨，1-4月累计进口同比155.72%。出口总量为610吨，1-4月累计出口同比-14.81%。

2、欧洲央行可能在7月启动加息，美联储官员和美联储议息会议纪要暗示美联储9月政策可能会结束收紧，导致美元指数持续回落，利多有色。中国房地产政策放松力度超出市场预期，但疫情下中国经济表现疲弱，从市场表现来看，市场情绪尚未转向乐观。

3、印尼计划今年底停止锡出口，印尼为我国精炼锡进口第一大国，但需关注政策能否落地，对市场影响更多在情绪层面。

【交易策略】

期现货情绪仍在修复中，美元指数高位回落，锡价大跌逐步消化美国通胀、加息影响。

供需方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，环比下降，锡精矿加工费维持高位。由于进口窗口持续打开，4、5月精炼锡进口量快速走高，目前内外价差已经修复完毕。

需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但汽车、PC、智能手机等需求偏弱。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求边际改善但仍然偏弱。

库存方面，由于锡市场供给弹性较小，当前锡库存有所回升但回升幅度有限，绝对水平仍处于低位，对锡价仍有支撑。

整体需求偏弱，供给端过剩，短期情绪波动较大，锡价进入探底磨底阶段；下方继续关注25万支撑，周五夜盘突破27万关口，关注上方28.5万阻力，直接反转难度较大。

（来源：方正中期期货）